政策不利于棉价上涨 长期利多因素将主导市场

　　浙江大越期货刘佳林目前国家有关棉花价格政策基调已经明朗，棉价缺乏大幅波动的政策支撑，年内棉花价格将围绕着当前价位振荡。

　　国家发展改革委前不久发出《关于做好棉花收购等工作的紧急通知》，明确要求广大涉棉企业注意市场风险。发改委认为9月下旬部分棉花产区受连续阴雨影响，价格上涨预期增强，部分地区出现抬高价格、盲目抢购等问题。棉花收购价格和市场交易价格持续上涨， 棉花市场蕴含着较大市场风险。

　　此次紧急通知的出台，是郑棉期价向下调整的导火索。该政策取向给棉花行情定下了基调，这就是国家并不愿意看到棉花价格继续大涨。但同时国家并没有平抑棉价的具体措施出台，反映了政策认为目前价格基本合理，故当前政策显然不利于棉花价格出现大的上涨。如果市场对上述通知不予理睬，棉价继续上涨，则国家出台具体措施的可能性会加大。这些措施包括进口棉配额的发放、储备棉进入市场、进口关税调整等。

　　后期投资者需要关注的主要政策有以下几方面:一是国储收储政策，包括国储收购时间、价格及数量。二是老商品棉拍卖问题。据了解，如果棉花价格涨的比较高，国储抛出部分陈棉平抑价格的可能性很大。国庆前后国储进口了不少棉花，价格在13500左右，目前卖出也有比较多的盈利。

　　另外，配额政策对市场各方将起到重要作用。本年度配额发放数量与批次、发放时机，是否仍实行滑准税，及其数量和税率比例，都将牵动市场各参与方高度关注。2006年89万吨关税内配额已于10月份开始申领，预计在11至12月能发放到企业手中。年内国家是否增发配额不得而知，参与者应予以密切关注。

　　目前国家棉价政策基调已经明朗，棉花价格缺乏大幅上涨的政策支撑，这或许是当前或年内棉花价格的基本定位。随着时间推移，长期利多因素将主导市场。棉花供应减少，需求增加趋势也不会轻易改变，国内供需缺口将再度显现。加之目前国际棉价处于低价区，如果明年全球棉花种植面积减少，那么棉价将反复上扬。