CBOE副总裁称股市活跃是发展股指期货的基础

　　实习记者 红燕丽 娜金滔

　　芝加哥期权交易所(CBOE)有着32年的金融衍生品交易历史,占到美国上市金融产品交易35%的市场份额,并在2004年10月推出美国市场第一只追踪中国N股的股指期货(CX.CBOE)。记者日前就发展股指期货的有关问题对芝加哥期权交易所副总裁William J·White进行了专访。

　　William J·White在评价我国股权分置改革时认为,中国现在正在进行的股权分置改革无疑是沿着一个正确的方向前进,它将消除股市制度性缺陷,活跃股票市场。William J·White称,无论是单只股票期货期权,还是股指期货期权,活跃的股票市场都是必需的,一个活跃的股市是发展股指期货的基础。

　　William J·White认为,任何一种新品上市存在投机并不奇怪。他说:"在CBOE的市场,一开始70%参与者是投机者,但发展到现在70%的参与者都是机构投资者,他们在市场中寻求规避风险的机会。"

　　在William J·White看来,搭建了一套公平、合理的交易平台非常重要。"起步时可能比较难,但一旦建立起一个正确的框架,任何产品都可以引进。

股票期权期货、商品期权期货都可以引进。

　　股市最后都要走到指数交易这条路,他认为,比如ETF实质是指数产品交易,指数产品交易具有管理简单、分散风险等优点。他说:"能打赢指数的资金管理人非常少,当然也有像股神巴菲特,但是要知道巴菲特后面有几十个全球最优秀的博士生在做指数分析。美国家庭持有股票资产越来越多,但很少有人自己去交易,都是交给基金或者指数产品。"

　　William J·White非常看好中国的金融衍生品市场前景。他说,中国的投资者对金融衍生品的需求很大,然而目前此类市场几乎一片空白,比如中国证券交易所内仅有少数品种,而仅芝加哥期权交易所就有2000个品种在交易。中国证券市场交易者非常年青,因为不同的年龄对产品的感觉会不一样,而且中国人的数学知识好。

中国经济保持着快速增长的势头,中国监管部门也在务实有效地推动股市向前发展,这些都是发展金融衍生品很好的条件。