证券法调整衍生品有关内容 期货业发展空间打开

　　记者 程胜 李中秋

　　历时两天的首届中国(深圳)国际期货大会可谓火爆非常，这不仅指出席者囊括了行业监管机构、各大交易所、中国所有的期货公司老总和众多专家学者；也请到了海外极富影响的多家期交所加盟；让记者印象更深的是，就在会议即将结束时，也少有人提前离场。

　　这本是一个“困顿”行业的大聚会，在即将过去的2005年中，中国期货市场成交量和保证金水平都出现了较大幅度萎缩，180多家期货公司亏损面严重。在相当长的时间里，人们似乎从这群人身上只能看到“风险”两个字。然而，此次与会者却以兴奋压住了失落，因为他们已依稀听到了中国期货市场的发展潮声。坚定他们信心的是社会各界已趋于达成共识——大力发展期货市场应当积极稳妥，但已不能再缩手缩脚。

　　在这次大会上，证监会副主席范福春表示，中国期货市场的内部要素和外部环境已发生深刻变化，要突破对期货市场“一遭被蛇咬，十年怕井绳”的观念束缚，提高认识水平，消除对期货市场的偏见和恐惧。人大财经委副主任委员周正庆发言高屋建瓴，要在经济全球化的背景下提高中国的国际竞争力，就必须从维护国家经济和金融安全的战略高度，积极发展期货市场。恰巧的是，期货大会召开前两天，也是在这间会议室举办的另一个财经论坛上，证监会前主席刘鸿儒更是大声疾呼，发展金融衍生品风险确实大，但不发展金融衍生品市场的风险一定更大。

　　如果不发展商品期货市场，在商品和资产价格剧烈波动，国际新贸易保护主义有所抬头的情况下，中国企业就无法充分参与到全球商品和资产定价过程中，发挥

中国经济应有的影响力和定价权。不发展金融期货市场，众多的机构投资者就无法彻底改变缺乏资产管理工具的情况，提高中国的金融体系的效率及其避险能力的目标也难以实现。不发展期货市场，就谈不上国民对期货市场功能、风险的正确认识，无法为未来的利率和

汇率改革突破创造充分的市场环境。

　　人们恢复了对发展期货市场的信心，还在于期货市场近年来面貌已有所改观，运行比较平稳，市场基础性建设正在夯实，市场主体规范化程度不断提高。从行业来说，期货监管的制度创新突破不断，从深圳试行的期货公司保证金独立存管制度已初步见效；从法律上看，新

证券法调整了证券衍生品种有关内容，一定程度上也打开了期货业的发展空间。

　　只要认真汲取历史教训，能够处理好打基础与谋发展的平衡关系，不因噎废食，不急功近利，饱受挫折的中国期货市场就会十年磨一剑，终到出鞘时。