铜价下跌创造了历史 获得定价权是从这里开始

　　作者为华夏期货公司总经理 梁峻

　　前天，上海期铜暴跌一千多点，伦敦铜在隔夜跌去一百多美元后，其场外铜也再跌一段凑足了两百美元的跌幅。这一跌，立刻创造了历史!

　　这当然不是因为暴跌的幅度有多大，也不是因为暴跌出现在史无前例的牛市最高点 ，甚至于不是因为国储或基金在这暴跌中谁赚谁亏。此跌之所以最具历史意义，是因为它第一次出现在期货市场中国人与国际基金真正较量中。

　　目前，“十一五计划”刚刚提出2010年我国的GDP将翻一倍，但宏伟规划一切都要建立在资源供应的基础上，对于一个“地大物薄”的国家，对我们这个以工业生产为主的“世界工厂”，资源的安全、合理供应就是我们的命根。这就必然要争取资源商品定价的主动权。

　　看看我国的具体情况，近年来的经济高速发展需要大量外来资源供应，国外机构利用中国因素哄抬物价，使我们成了最大受害者，有人估算过，数以几千亿计的进口资源花费中，有超过百分之二十以上的资金是因为没有定价权而白白付出的。

　　现在，最疯狂的铜市就成了国家资源战略的突破口。众多外来资源中，铜不但具有极高的代表性，而且相对于

能源类铜市的规模要小得多。世界铜业组织、汇丰银行、标准银行等机构对于铜需求将趋于饱和的报告，证实了目前市场行情价格远超实际情况。这次中方早有准备，国储最近拍卖的两万吨铜，其主要入库时间是上世纪初，这透出的信息就是储备的时间已非常久远，数量之大不可小视。国储的一些超常举动，发改委配套出台的系列政策，这些都表明国储的行动决不是一个机构的想法，而是国家政策取向的需要，是争取资源价格主动的战略的一部分。

　　众所周知，在商品期货市场上的“中国头寸”，历来是国际基金围猎对象。但这次在争夺国家资源战略的背景下，国际基金多头遇到了最不利的条件和最难缠的对手。在对抗最尖锐的时刻，国内外期市迎来了最明快的暴跌，我们相信，它代表史无前例的期铜战役已出现偏向，如果说前几天内外市场“互不理会”的表现是双方处于相持阶段，那么前天的暴跌就预示了中方将进入战略进攻阶段。

　　如此规模的期货斗争当然不会简简单单地就结束，反复、迂回等各种复杂现象还将在行情中体现。当然，奋力争来的成果应该备加珍惜，既使最终完成了“屠牛”工作，也只是暂时将“中国声音”体现在了价格上，定价权还需用实体结构来体现。例如，已鼎立于世界的上海期货市场，实际上比LME有诸多优势，国家应该允许引入全球主要生产方直接进来参与交易，以此形成的行情才能代表整个市场的实际情况，毕竟期货价格只代表其覆盖地域内的价格。只有这样，国储这次奋战的结果才能保持，定价权之争才有真正意义。

　　我们相信中国已作好了取得胜利的准备，或许将来回望高高的峰巅这一跌时，我们会感到:获得定价权是从那里开始的。