LME铜突破4100大关 海外基金挤仓国储愈演愈烈

　　记者 赵彤刚 李中秋

　　中国国家储备局高调释放铜库存，近日吸引了全球金属市场参与者的目光。然而，在一片猜测声中，伦敦金属交易所铜价不跌反涨，LME3个月期铜11日大幅攀升至4106美元/吨，12日电子盘更是创下了4135美元的天价，国储与海外基金的博弈已进入白热化。

　　国储高调释放库存

　　国家储备局参与期货市场由来已久。尤其是近两年，其在沪铜上的操作备受关注。与以前释放库存不同，此次国储释放铜库存不仅数量庞大，且声势浩大，可谓大张旗鼓。在此之前，国家物资调节中心就召开了铜行业座谈会，邀请国内知名专家和政府宏观调控部门官员，对国际铜供求形势和期货走势进行分析，并提出相应对策。会议达成共识:我国是铜进口大国，铜价居高不下，对经济发展不利，政府应充分发挥物资储备的调节作用，适当释放部分库存，缓解国内供需矛盾。几乎同时，上海期货交易所国储天威和其他仓库铜库存大量增加。在10月31日至11月7日两周时间里，上海期货交易所铜库存大幅增加32000余吨。而上周五上期所库存报告显示，当周交易所铜库存再增加9875吨，至63405吨。

　　有市场人士指出，国储局在向期货交易所输送铜库存的同时，在上海期货市场建仓大量空单。11月7日，沪铜盘面出现了惊心动魄一幕。下午开盘后，上海期铜主力601合约一改上午强势，从37000元/吨的高点飞流直下。截至下午收盘，沪铜离最高点跌去了约400元/吨。与此同时，CU512合约和CU601合约持仓大幅增加13000余手。当日收盘后，上海期货交易所公布的持仓显示，国储局借以操作的跑道——中粮期货席位在CU512和CU601两个品种上空单陡增3817手和4155手，累计8000余手，按照每手5吨计算，该席位累计抛空期铜4万吨。据业内人士估算，午后一个半小时，国储局累计释放出约4万吨铜。

　　国储局在打出增加交易所库存、建立期货空头头寸两记重拳后，又迅速公布将在本周三即11月16日，公开拍卖2万吨现货铜。国储局连续重拳出击干预铜市，牵动了全球金属市场的神经。

　　库存超过130万吨

　　当前市场各方广泛关注的是国储局到底有多少库存铜可以动用。此前有市场人士分析，国储此次将抛售至少10万吨铜。但国储局物资调节中心负责人王会民日前表示:“抛铜数量将远超市场想象。”并异乎寻常地指出，国家储备局拥有超过130万吨铜，如果价格继续上扬，将会考虑增加和加快铜的销售量。市场人士指出，这是国家物资储备局首次公布铜库存指标，数量远超过市场预期。

　　业内人士分析，国储局在上海期货交易所持有铜空头头寸已超过4万手。市场还有许多参与者预测，国储局在LME仓库中也拥有空头，它已经将1.8万吨铜库存装运至LME位于亚洲的仓库。就11月16日国储局将在北京拍卖2万吨铜一事，国储局官员表示，这是政府抑制铜工业投资所采取措施的一部分，因为铜价格高企将会刺激投资商建设过量的冶炼产能。

　　博弈胜负难料

　　尽管中国国家储备局释放部分铜库存，但国际基金借世界最大铜生产国智利下调铜产量预估值之际再次大打出手。LME3个月期铜11日大幅攀升90美元，以当日最高点4106美元/吨收盘。这也是伦铜新的历史纪录。智利政府铜业委员会(Cochil　c　o　)10日下调了2005年和2006年的铜产量预期均，并上调了价格预期。该委员会预计，智利2005年铜产量，将会从上年的550.4万吨下降至537.2万吨。

　　继通过期、现两市累计抛售6万吨铜，国储似乎并未停止打压铜价。上周五，上海期货交易所指定交割仓库之一的国储天威仓库，铜库存继续增加9855吨，交易所总体增加8594吨。这是上期所库存连续第三周大幅增加。市场猜测，这是国储开始蓄势第二轮进攻。昨日上海期市收盘前20分钟，沪铜602合约成为焦点，在大量空单迅速打压下，该合约期价在短时间内下跌200元。终场收报37200元/吨，当日持仓大幅增加2600手。业内人士分析指出，据以往经验，当日增加的2600手总持仓极有可能出现在代表国储的中粮席位上。不过，由于国储抛铜事件过于敏感，昨日中粮上海营业部有关负责人拒绝向记者透露有关信息。

　　针对目前情况，业内人士建议，在国内企业还无法适应国际期货市场情况下，应尽量减少在国际市场套保交易。如果确实需要在国际市场套保，应尽早放开国内期货公司代理外盘交易，因为通过国外机构代理外盘交易，企业商业机密容易暴露，从而成为基金狩猎对象。