话语权靠期货基金争取

　　中国农业大学教授 常清

　　近年来，在世界市场上“中国因素”成为人们关注的焦点，在一定程度上左右着大宗能源、原材料价格走势。然而，在为此欢欣鼓舞的同时，也不能没有隐忧:在国际大宗产品定价权方面，欧美机构投资者在发掘“中国因素”这座宝库，而我们是在被动接受人家“定价”。其结果就是我国经济建设所需能源、原材料进口，几乎都是“天价”购入，甚至连铁 矿石都涨价75%，可出口制造品基本都是“低价”卖出，还引来了所谓“反倾销”贸易摩擦。

　　为什么发掘“中国因素”的是发达国家机构投资者，为什么伴随着我国经济融入国际化而在进口方面出现如此触目惊心损失？许多文章将西方基金妖魔化，认为“金融大鳄狩猎中国买家”、“对冲基金制造梦幻陷阱引中国入市”，这些看法也许有一定道理，因为在国际金融市场上中国机构买入，西方基金退出，我们大多接最后一棒，因此基金大赚。但是，我们不能仅限于此，还应进一步进行经济学分析，找出我国经济国际化过程中产生重大损失的原因。通过多年追踪研究，笔者认为其中一个重要原因是，由于我国没有类似西方发达国家投资基金在国际市场上具有话语权，将“中国因素”真正符合实际地、实事求是地变成交易信息，统领市场，为我国经济建设服务。那么，有人会问，我们为何要在国际市场上有发言权，我们不参加不行吗？就目前情况看，几乎所有大宗商品价格都是由国际期货市场定价。国际贸易惯例是，商品到岸价等于期货价加现货升贴水。我们必须在国际市场上有话语权，否则还是被动接受人家“定价”。还有人会进一步问，我国已经建成了自己的期货市场，为什么还不能成为国际性定价中心？关于将我国期货市场建设成国际性定价中心问题，目前已成为国内各界共识，已不是当年笔者初次提出这个理论时受到许多质疑的情况。但是，要成为国际性定价中心，路还很长，这不仅仅要靠我国成为世界制造中心，进而成为经济强国，还要靠期货市场本身吸引力、辐射力；要靠管理层、理论界和企业等各界不断努力，为其创造条件。从目前情况看，我国期货市场缺乏基金这类机构投资者，是阻碍我国期货市场成为国际性定价中心的一大因素。因为广大中小散户由于信息收集能力差、资金实力有限，往往是看大势而不能做大势，只能是短线交易，增强市场流动性。只有基金这样的专业投资机构，有较强信息收集、研制能力，有自己研究团队和策划操作专家型人员，根据经济周期和对宏观经济判断而对商品进行战略性投资，理性做大势，真正发现“中国因素”，体现中国经济变化。我国期货市场建设需要民族投资基金，在国际市场上谋求话语权也迫切需要民族投资基金。