等待白糖期货的人还在等待

　　本报记者 柏亮 发自北京

　　白糖期货在上世纪90年代的风云跌宕至今令许多业内人士记忆犹新。世异时移之后，白糖期货欲在郑州商品交易所复出，并一度成为今年最可期待的期货新品种之一。曾经有业内人士预计将在上半年推出，不过，至今等待白糖期货的人，还在等待着。

　　白糖期货为何至今尚未推出？

　　一位交易所人士曾告诉《第一财经日报》，按照现在的审批程序，一个新的期货品种上市，不仅要获得各相关部委的同意，还需要相关产业部门和主产区省(市、自治区)相关部门的同意，最后经过国务院批准。

　　批发市场不担心

　　广西和云南是中国食糖主产区，其中广西每年的食糖产量占全国总产量的60%。在广西和云南共有四家食糖批发市场。

　　在这些批发市场中，均有远期交易合同，因其使用保证金交易并且合约设置比较标准，与期货类似，而被业内人士称为“准期货”交易。交易所白糖期货推出，这些“准期货”市场可能面临客户流失。

　　广西大宗食糖交易中心市场部副经理刘健认为，(白糖期货对批发市场的)影响是双方面的。

　　首先期货市场会吸引部分现货商。但是另一方面，白糖是一个大品种，白糖期货上市后，会带来更多的非现货资金进入这个圈子。同时将会有部分资金进行在批发市场与期货市场之间的跨市套利，一旦出现被迫交割等现象，这些资金就需要到批发市场购买现货。因此白糖批发市场和期货市场也可以产生相互促进的效果。

　　另一家食糖批发市场的李先生表示，推出白糖期货，对批发市场经营状况影响不会太大。“期货的门槛比较高，我们的交易商主要是以中小企业为主。我们的交易交割运输系统比较完善，因此并不担心客户的流失。”

　　“我的看法是推出白糖期货不是坏事，毕竟期货市场和批发市场的资金结构、交易目的是不一样的。”刘健说，“我并不认为(白糖期货上市后)会把(批发市场的)资金划走一块。”

　　李先生说，批发市场对市场价格的指导作用更好，因为有更加接近的现货依据，期货市场设计的是月合约。

　　他认为，从长期来看，白糖期货肯定是要上的，批发市场与期货市场将会共存。期货推出以后，一些大的厂商可能会有兴趣，但是中小企业还是会在批发市场做。“真正要做食糖交易的，还是会在批发市场做。”

　　主产省的忧虑

　　“在审批白糖期货的时候，确实征求过我们的意见。”李先生告诉记者，商务部和中国糖业协会(下称“糖协”)曾到食糖主产区和批发市场调研，肯定了批发市场现有的交易模式。

　　“但是商务部对白糖期货有所顾虑。因为期货市场主要是职业炒家在做，实实在在是糖厂做的会很少。”李先生说，糖厂生产的糖必须是要卖掉的。商务部担心期货市场的价格被炒作，有可能扰乱市场，不利于厂家的长期规划。

　　记者询问商务部市场建设司对郑商所推出白糖期货的看法，该司一位人士表示，他们不便发表看法。

　　李先生说，“白糖期货的最终审批在政府。但是糖协作为行业协会，建议暂时不上。”

　　糖协副理事长兼秘书长焦念民前不久在接受广西糖网采访时表示，我国不宜重开食糖期货交易品种。

　　他认为，期货市场是一种金融市场，与食糖批发市场有着本质的区别，是两种完全不同的概念。目前，国际上并没有哪个国家开办了自己国内的食糖期货市场，现有的期货市场都是存在于国际市场中，交易的是国际市场的价格，任何国家都无法对其进行影响和干预。

　　李先生介绍，调研结束后，主产省的经委曾向有关部门报告，要求暂缓白糖期货。

　　云南经委一位人士认为，从宏观经济上讲，目前推出白糖期货还不成熟。

　　记者致电广西经委相关部门，接电话的人士表示不予评论。

　　郑商所努力

　　作为白糖期货的积极推动者，郑商所对白糖期货和现货已进行了长达5年的研究和开发。交易所有关人士曾对记者表示，目前合约设计及交易、交割、风险控制等有关制度都趋于完善。目前设计的合约和有关制度可以有效控制市场风险，保证上市后平稳运行。

　　郑商所在3月底进行了白糖期货网上模拟交易竞赛，5月份还为获胜者颁发了奖金。甚至一度有媒体报道，郑商所白糖期货已经获得批准。

　　在食糖国际贸易中，普遍采取双边协议形式稳定贸易关系，形成了食糖商品化程度高但自由贸易量小的局面。因此，当供求关系突然失衡时，会造成糖价在短期内暴涨暴跌，严重冲击食糖生产和贸易。在全球15种农副产品中，食糖是价格波动最大的商品之一。因此，白糖期货有推出的必要。

　　早在今年3月，有关人士发表系列署名文章指出，当前是上市白糖期货合约的有利时机。

　　文章认为，我国白糖现货市场基础较好，为白糖期货上市交易创造了有利条件。而且我国白糖市场已经放开了10余年，食糖市场化程度很高，制糖企业已经全面完成了机制转换，风险意识较强，成为食糖市场的基础，糖价完全由市场形成。国内一些区域性的白糖现货市场具备一定规模，物流配送网络较为发达。

　　随着市场化改革步伐加快，市场风险愈加明显，种植甘蔗和甜菜的农民和白糖生产经营企业要求上市白糖期货的呼声很高。文章认为，白糖期货的推出，将有利于保持白糖生产和销售的稳定，有利于提高白糖质量的改良，有利于农民收入的增加。

　　目前，郑商所依然在对白糖期货进行跟踪研究，“白糖期货正在审批中。”熟悉情况的人士表示。