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受国内纺织行业生产能力过剩、国外欧美对中国纺织品设限等多种不利因素的影响，国内纺织企业处于“内外挤压”状态。分析人士认为，虽然今年6月召开的国际棉花会议上看涨多于看落，但在出口形势不明朗的前提下，仅以“缺口”论、纽约期货以及国际原油、棉花供需做支撑，棉花现货的涨幅和时机均要大打折扣。目前纺企库存不多，国内纺织品需求仍看涨，7月下旬前后可能出现棉价反转、探高的契机。
国际：期货行情上涨 后市缺乏支撑
北京棉花展望信息咨询公司分析师李仁认为，从国际期货市场行情看，纽约期货市场近期连续三天暴涨200点以上，最主要是投机资金的炒作和原油、大豆等外盘的推动以及美国政府“Ｓｔｅｐ2棉花补贴方案”的强势确立。狂炒的一个原因是今年国际棉花需求大增，如土耳其、墨西哥等国进口量骤增，全球今年纺织品总量也有所增加；另一个目的不外乎想摆个“空城计”，引诱“缺口论”下的中国纺企进“套”。由于缺少中国进口和外部利好信息面的强劲支撑，纽约期货的上涨可能是“搬起石头砸自己的脚”。
纽约期货市场7月原油已逼近60美元一线，在投机资金的疯狂推动下，短线突破60的可能性很大。因此涤纶短纤的成交价也一路飙升，从五月中旬的9900－10000元／吨涨到当前的10800－10900元／吨，对棉花行情产生横向托力，对棉花现货短线筑底、长线看涨形成支撑。但由于原油、涤短的根扎的太浅，没有形成实际的有效力量因此后市崩盘的可能性很大，棉花的上涨缺少替代品的呼应。
国内：出口形势不明 棉企面临变数
从国内期货市场行情看，郑棉和撮合交易走出一波与纽约期货相反、独立的行情，说明国内棉花现货的形势远没有外界预期得乐观。棉纺织企业基本还在观望，等待方向的明朗，并没有像部分涉棉企业宣传的那样“满大街找棉花”。目前令纺企头痛的主要问题，一是七、八月份甚至整个下半年的订单没着落；二是输欧纺织品配额何时能分到自己手里，但由于大部分配额的利用率已过半，期望值并不大，主要是为明年的出口配额打基础；三是关注中美谈判的结果，期望有一个相对平稳的贸易环境。
由于害怕七月份美方对七类设限纺织品封关，国内签了外供单子的棉纺织服装企业加班加点赶货，装运。海关统计，仅5月27日－6月20日，棉制针织衬衫、棉制裤子、棉及化纤制内衣的输美清关率已达44．1％－46．3％，化纤制衬衫达到25％左右，七类产品输美的清关率均己过半，有几类甚至高达80％－90％。业内据此分析，再有一两个月的消化，纺企、服装厂可能出现无单可做、大面积停减产的现象。
从各棉纺织企业反馈看，六、七、八三个月订单情况很不理想，再加上一些省份特别是苏浙粤等纺织大省开始拉闸限电、高温天气、油价上涨的影响，企业减停产的比率将持续上升。社会纺纱量肯定会降不来，对棉花、涤短的消耗量将呈现萎缩。
此外，人民币升值的压力难以得到有效的缓解。据相关机构预测，一旦人民币升值，对整个棉纺织业特别是中、小企业是个巨大的打击。若升值5％，国内企业的出口贸易将至少下滑30％，一旦到7％－8％，下降幅度可能达到50％左右。从另一个角度看，2005年输欧、输美的配额数量己不多，关健在2006年，一旦人民币升值和配额双重打压，棉纺企业可能大面积洗牌。
内需增长强劲 后市价格看涨
美国爱伦堡棉花进出口公司经理陈涛认为，今年新棉上市前，国际棉价稳中有升，国际棉界普遍认为中国新棉缺口很大，美国农业部认为2004－2005年度中国棉花缺口为170万吨，根据目前进口速度，6月我国进口16万吨棉花，今年以来共进口80万－90万吨棉花，与美国农业部的统计出入较大。由于风传了八九个月的缺口到现在还没有全面显现，部分棉商支撑到“水落石出”的决心有所动摇，见好就收，回笼资金的心态明显上升。再加上农发行不断加大贷款回收本息的力度（特别是七月份，棉企纺企业还贷的压力都很大），持货待沽的棉商相应减少，资源向部分“咬定缺口不放松”的企业集中。因此，在期末库存、纺纱量乃至纺企存储等众多因素无法确定的前提下，“缺口论”不宜被无限放大。
统计显示，去年我国纺织品服装需求同比上升了19．5％，表明国内市场潜力巨大。今年7－12月棉价都为顺价，说明棉商对明年的情况一致看好，国内棉花后期可能走俏。从国内期货市场行情看，后市价格已经高于新花价格。综合各种因素分析，棉花价格后市的上涨空间远大于下跌空间，纺织企业需要改变目前悲观的心态，市场情况实际没有想象中糟糕。
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