反其道而行：贸易商囤铜的如意算盘

　　本报记者 李俊 发自上海

　　在中国铜贸易环境恶化的现在，大多贸易商都选择急于将高价进口的铜出手：或转口或认亏在国内出售。不过，记者了解到了一些“怪异”贸易商。

　　“现在买入铜是获取高额回报的绝佳时机。”上海一铜贸易公司销售部经理告诉《 第一财经日报》，“由于现在贸易条件恶劣，未来一段时间国内铜进口量将会减少，国内铜价很有可能在8月后出现大幅上涨。”

　　这位销售经理告诉记者，该公司目前正在以较低的价格买入铜，并打算持有一段时间。“我们看涨后市铜价，所以现在从一些急于出货的贸易商手中买入铜，这些铜不会立即投入到市场中，囤积起来等待铜价的上涨。”

　　他告诉记者，为了避免铜价短期下跌造成的损失，该公司在LME卖出进行保值。据他所知，目前有一些贸易商也在进行类似的操作，不过规模并不大，因为这需要大量的资金。

　　现货市场的表现也表明，上述买入并囤积的规模并不大。实达期货的金属现货报道指出，昨日，上海地区现货进口智利铜报价对当月期货合约升水70元左右。现货市场表现清淡，下午的情况更加糟糕，消费状况依然不好。

　　“这些企业买入铜，等待价格上涨，和近期市场广泛关注的‘囤铜’其实不是同一概念。在国内现货宽松的情况下，有实力的贸易商适当持有少量铜是完全有可能的，”东亚期货信息部经理陆祯铭指出，“这些贸易商的操作更类似于跨市反向套利。只是这种方式变成了买入国内现货铜，而非期货铜。其实目的就是希望从贸易环境的改善中获利。这反映了贸易商对国内铜后市供求状况的担忧。”

　　陆祯铭分析，这种操作应该不会太多，规模也不会太大。对贸易商来说，资金的快速周转是最主要的。手中拥有大量现货铜并长期持有，除非能够肯定后市将获取巨额利润，否则贸易商将面临资金效率降低、获利空间减少的风险。而且在LME现货对3个月期货升水高达250美元/吨的情况下，持有铜将面临每个月近80美元/吨的亏损。