安联专家惊言铜市被热钱操纵 中国需求成替罪羊

　　基金操纵欲让全球埋单，中国需求成了铜价高涨的“替罪羊”

　　金士星 每日经济新闻

　　即使从最近一波自5月17日开始的上涨行情算起，LME3月期铜期价的涨幅也已经超过了13%，而1年前的铜价仅为现在的78%。安联专家在最近的研究报告指出，目前国际铜市已完 全被机构操纵！

　　推脱罪责大行强调中国需求

　　是真实需求？还是人为囤积？这一直是近期市场对铜库存减少原因的争论焦点。部分国内铜现货市场分析人士向《每日经济新闻》表示，就目前国内相关行业状况来讲，企业动用大量资金囤积铜现货的可能性并不大。

　　从去年8月份开始，LME铜库存已经从11万吨以上一路萎缩到昨日的30250吨，而LME3月期铜价格也从2800美元/吨上涨到3400美元/吨以上。

　　虽然，作为铜价标价货币的美元从去年底以来一改颓势，美元指数从当时最低的80.42点开始一路震荡上扬，近期曾一度上摸89.35点的近8个月以来的高点，但是，美元的上涨并没有阻碍铜价升势。包括澳大利亚麦戈理银行(Macquarie)、巴克莱资本(BarclaysCapital)等机构在内的诸多LME交易商一再强调，尽管全球对铜的需求在下降，但由于有中国经济持续快速增长的因素存在，全球铜供应依然紧张。

　　国内消费商不可能囤铜

　　“LME铜库存减少传递给市场消费旺盛的信号，但不能排除有市场资金囤积铜现货的情况，从而给市场造成恐慌”，长江有色金属市场信息部金伟民说，“但国内企业这样做的可能性不是很大，因为大多数企业并没有足够的资金来维持大量的库存”。

　　此前，市场曾一度希望铜隐性库存的释放能压低铜价，但期价持续上涨也没能“逼出”这些铜库存。

　　据金伟民介绍，铜价持续上涨，而制成品价格的涨幅却偏小，大多数国内铜消费商连流动资金都很紧张，不太可能有多余的资金来囤积铜现货。“在全国铜交易最活跃的上海市场上，很多铜消费商都是需要多少就购买多少，而且量通常很小”，他告诉《每日经济新闻》，“只有到周末的时候，为了应付此后2天的生产，消费商的采购量才会有所上升。”

　　“而事实上，当铜价剧烈波动时，铜消费商会选择暂停生产”，大昌铜业王靖表示。进入6月份以来，上海地区铜现货价格升水已经难觅千元以上的状况。上海有色金属行业协会童乐申认为，由于铜价的持续高涨，近期相关企业的需求并不旺盛，国内铜供应紧张状况已经缓解了很多。因此，有关中国需求旺盛和有囤货行为的观点都缺乏依据。

　　安联专家说出铜价真相

　　安联资产管理部(Allianz DresdnerAsset Management)全球政策委员会成员Frank Veneroso在《黄金时事通讯》(Gold News letter)6月22日刊登的研究报告指出，目前国际铜市已完全被机构操纵！

　　Frank Veneroso指出，全球经济走软(包括中国国内需求的走软，铜价高企导致需求的定量配给等因素)导致工业生产对金属品的需求减少。而在企业订单减少的情况下，拥有过多金属的幕后操纵者却正在寻找机会，以高价将过剩的金属卖给这些生产商或贸易商。

　　Frank Veneroso还认为，操纵市场的贸易商与对冲基金通过取消仓单的方式，人为制造交易所库存短缺的现象。据悉，这些基金的规模很大，每只基金管理的资产都高达数十亿美元。而且，当数只基金联合采取行动时，市场很可能发生剧烈震荡。