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本报记者 柏亮 发自北京
道通期货的李鹏云最近忙于与某证券公司合作，他们计划设计一个新的交易平台，使投资者可以根据需要，将期货和证券投资结合起来。“目前很多证券公司和期货公司都在合作。”他说。
李鹏云介绍，期货和证券的合作(下称“期证合作”)已经进行了不短的时间，但是在现阶段表现得尤其活跃。期货公司承诺为证券相关业务部门及客户提供的期货行情交易软件保持通畅，客户可通过该系统接受期货的行情传输以及网上自助委托、电话委托等服务，并通过网络获得交易结果与结算数据。
达成合作的期货和证券公司双方可在客户要求的情况下，派出部分人员与对方进行期证合作业务协调，如在证券营业部内设立期货咨询室，在期货营业部设立证券研究室，并就本职业务协助对方工作的开展。
期货和证券公司应深入相互间的业务交流并联合向客户进行投资咨询。即双方向客户推介“证券＋期货”的综合投资品种组合建议，扩大投资者的视野，实现“一站式”的投资咨询服务。
事实上，近两年来，许多证券公司收购期货公司，使期证合作更加方便。目前，已经有十几家期货公司被证券公司收购，比如华夏证券收购重庆星河期货，更名华夏期货；银河证券收购万恒期货，更名银河期货；东北证券收购渤海期货等。
道通期货北京营业部副总经理韩谊近年对期证合作一直在进行跟踪研究，他看好期证合作的前景。
“2001年6月以来，作为国内个人投资主要渠道的中国证券市场长期处于低迷状态，如何满足居民个人的切实投资需求，扩大投资市场，如何在低迷的市场环境下生存发展，如何寻找出新的利润增长点已经成为国内金融经纪业所需面对的严峻问题。”韩谊认为，期证合作为期货公司和证券公司都增加了收入渠道，也为投资者增加了更为多样便捷的投资途径。
韩谊对期证合作进行了数据统计和案例分析。在同等资金状况下，期货交易的同期手续费高于证券交易。2003年2月~6月的5个月中，某证券公司一营业部期证合作的手续费收益达到108.6万元，扣除返佣27万元，实际利润达到81万元左右。根据协议与期货公司利润平分，利润为40万元左右。实际上，该营业部2003年(除1月)在期证合作项目上为证券公司贡献利润达到83万元。在证券业务不景气的情况下，这是一笔不小的利润来源。
韩谊认为，此类投资计划可涵盖低风险的国债企业债回购和期现套利、中等风险的股票二级市场投资和跨期套利、高风险的证券投资与期货投资，而且低、中、高期证投资组合并没有固定模式，投资者可以根据选择的投资品种组合成可涵盖低中高风险产品的更个性化的投资组合。这样，期货公司与证券公司的共同服务可以使客户取得的投资效果与投资于混合型基金类似。
同时，研究某一板块证券与相关期货品种间的内在联系(例如铜上市公司与期铜)，进行组合投资也是一种实际的互惠选择。
韩谊介绍，目前根据国家法规，期货与证券结算资金必须彼此隔离。通常情况下，期证两栖客户要想把证券期货两个账户上的资金统一调度使用，一种办法是提现，另一种办法是拿支票，但是这两种办法都无法保证安全性和快捷性。
因此目前期证两栖客户主要通过电子化“银证通”与“期证通”两重转账方式，或至少一方拥有相应业务相对理想。在结算上，期货公司可对期证合作客户推出网上电子对账服务。对于每日账单，客户直接可以登录期货指定网站查看当日的电子结算单。而对于客户的月账单，期货可统一送达证券公司，在各证券营业部的协助下由客户签字确认后收回。
韩谊认为，最好的办法是在同一个系统内，建设统一的结算中心，目前在一些大型集团内部，这种统一的结算中心已经开始使用。
韩谊对与期证合作的前景充满信心。他说，期货和证券应逐步向知识主导型合作迈进，它不仅可以使双方利润增加，也可以在相互间的交流与学习中融会双方知识、技能和专业诀窍等，理解如何通过知识管理对市场上不断加剧的竞争作出反应。
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