|
华闻期货 宋启虎
2005年的6月份对中国的纺织服装业来说，注定是会被载入史册的。6月11日，中国与欧盟就中国纺织品出口问题达成协议；6月15日，中国商务部公布了2005年至2007年中欧10类纺织品出口数量安排；6月19日商务部正式公布《纺织品出口临时管理办法》。与此同时，中美双方的纺织品问题磋商也在有计划地进行之中。继6月17日中美双方进行的第一次技术层
面的首轮正式磋商后，在6月25日中美将就纺织品问题展开第二轮磋商。
中国与欧盟纺织品贸易争端的解决，是在中欧双方共同努力的情况下实现的，但也因此确立了中国纺织品出口正式进入了“后配额”时代。
新配额体制对纺织业的影响
商务部出台的《纺织品出口临时管理办法》规定，从今年7月20日起，企业纺织品出口必须取得商务部发出的出口许可证。商务部同时给出了计算允许出口数量的公式，即以纺织品企业在该办法正式实施前12个月的出口额为基数，给予2004年后6个月的出口额30%的权重，2005年1月到6月的出口额70%的权重，出口到非设限市场和设限市场的金额又分别占30%和70%的权重。这次管理办法的出台充分听取了相关企业的意见，针对今年以来欧盟和美国对我国纺织品出口爆发式增长的不满，为此后两年半时间内我国纺织品出口的稳定和有序增长奠定了基础。可以预见的是，在此过程中国内纺织服装行业的优胜劣汰的进程会因此加快，新一轮的行业洗牌效应也会很快体现出来。
国内棉花市场供需预测
根据国家统计局发布的最新统计数据，5月份国内棉纱产量115.42万吨，比去年同期增长25.5%，1-5月累计生产504.74万吨，同比增长22.8%。5月份棉布产量16.89亿米，同比增长24.47%。数据表明尽管中国今年纺织品出口形势复杂多变，但纺织品的生产与贸易总量增长的势头不会改变。美国农业部经济研究部的6月份报告认为，与以往一样，2005/2006年度全球棉花消费量的增长仍主要来自中国。2005/2006年度，中国的棉花消费将同比增长65.3万吨，全球其他地区的增长预计为76.2万吨。6月22日在上海举行的“2005中国国际棉花会议”上，专家预计2005/2006年度我国的棉花种植面积将减少10%，棉花总产量预计为576万吨；全国纺纱量预计增加100万吨，用棉量预计增加70万吨，棉花消费总量将在885万吨左右。2005/2006年度我国棉花市场供需缺口约为320万吨。
郑棉步履蹒跚
我们关注到近期在国际商品市场新一轮涨势中，投资基金都是推波助澜的主要力量。然而基金在纽约棉花期货市场却是反其道而行之，基金净多头持仓在4月26日达到35619手的阶段高点之后，开始一路减多增空，至6月14日基金持仓已经完全转化为净空头持仓8517手，同期美棉期货价格也由58.5美分下跌至47.6美分。可以说投资基金借中国与欧美的纺织品贸易争端在美棉持续做空，是近两个月以来美棉持续下跌的主要原因。
从今年5月份以来，郑棉就开始受到中国与欧美两大贸易伙伴纺织品贸易争端进程的明显影响。棉花期货近期合约与国内主产区棉花现货平均价的价差也由4月底的1260元/吨急剧跌落至5月底的-270元/吨，美国与欧盟在纺织品贸易问题上对我国相继发难使得棉花期价大跌，而同期现货价格仍然温和上涨了200元/吨。随着中国与欧盟纺织品问题备忘录的签订，主力9月合约棉花期价由6月初的13760元/吨一度回升至14450元/吨，但此后市场进入缩量整理，并于本周四在美棉以及国内周边市场的影响下再度开始下跌，再次考验14000元大关。
技术面看，本周四郑棉期价的下跌使得中期上升趋势完全破坏，图表中我们已经可以看出以14450元一线为颈线的清晰的头肩顶形态。中期顶部形态的正式确立，必将带领郑棉进入中期调整的格局。短期支撑13500元，在投机力量的参与下，郑棉中期调整目标可看至13200元一线。
| 
