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○ 商品期货走势受到增量资金强劲支撑作用,回落趋势中显现抗跌特性
○ 期市持仓量很可能继续显著拓展,再创新高的可能性逐渐增加,投机资金对商品期货走势的推动作用不断强化
○ 现有品种持仓量显著拓展,也将为未来新品种开发上市打下良好基础
目前,国内期货市场外围增量资金积极进驻,期市持仓量显著拓展,并在5月31日创出新高,而除了国际期市相关品种转弱为强及相关货币汇率出现利多因素外,这也是期价反复剧烈波动的重要原因。
期市持仓量迭创今年新高
自3月份至今的两个多月,国内期市持仓量经历了由减转增变化趋势。3月中旬,由于房地产调控、美元走强、人民币升息升值预期强化等因素作用,国内期市遭遇空方沉重打压,而逆转强势,深幅回落,持仓量显著缩减.并于4月29日缩减至137万余手,比3月份的155万余手减仓18万余手。而随着目前人民币升息升值预期逐渐淡化,吸引多方逢低扩仓吸纳,国内期市遇撑并技术性反弹,持仓量转减为增,并于5月31日拓展至163万余手今年迄今最大值,较前期较小值显著增仓26万余手,6月2日最新总持仓量小幅缩减至155.9万余手。不但说明前期撤离的场内沉淀资金重新返回期市,而且反映有外围增量资金进驻期市,并逢低吸纳做多,由此预示着,商品期货走势受到增量资金强劲支撑作用,回落趋势中显现抗跌特性。
主力品种持仓拓展使期价转强
国内各品种运行过程中,期价走势呈现涨跌互现、强弱各异对比态势,持仓量也出现增减各异对比态势,主要体现为沪铜(资讯 论坛)、连豆、连粕、强麦(资讯 论坛)等品种持仓量拓展,玉米(资讯 论坛)、郑棉持仓量缩减,沪铝(资讯 论坛)、天胶(资讯 论坛)、燃油、硬麦、黄大豆(资讯 论坛)2号持仓量依然较小的对比态势。
以沪铜为例:现货升水和供需偏空使沪铜多空重新增仓。铜价于4月底5月初深幅下挫后,国内外铜市铜库存量维持低位,并未大增,供应紧张并未缓解,而消费依然旺盛,内外铜市均维持现货升水强势特征,由于沪铜各合约期价跌幅接近,导致沪铜现货月对第三个月合约升水超过2000元,而伦铜现货价对三个月期价升水尚未突破200美元,由此重新引发买沪卖伦反向跨市套利资金作用,并引发沪铜卖近买远跨期套利作用,多方投机资金扩仓做多远期合约,而由于铜价深幅下挫,空方打压意愿也明显增强,短线反弹中期下跌,成为市场普遍认同的观点所在。沪铜持仓量由4月22日的15.3万余手增加至5月31日的21.4万余手,增幅达6.1万余手,2日略减至20万余手,高位做多不敢和涨势做空逆势,转换为短线抢反弹和中期做空,多空争夺趋于激烈,毕竟铜价由牛转熊过程漫长。
资金将继续流向活跃品种
商品供需关系转换需要较长周期。而随着美元高位波动、人民币升息升值预期减弱、及国际包括原油在内的商品市场价格由弱转强,国际金属和农产品期市均出现止跌转强走势迹象。国内相关品种期价也将联动止跌转强,由此吸引多方增量资金扩仓吸纳,而且吸引空方增量资金逢高拦截,双方分歧将趋于尖锐,国内期市持仓量很可能继续显著拓展。再创新高的可能性逐渐增加,投机资金对商品期货走势的推动作用不断强化。局部而言,金属品种由牛转熊周期依然较长,农产品季节性因素对各品种走势产生强弱各异的作用,资金将继续流向活跃品种。因此,资金对期价走势值得密切关注。长远看,国内期市现有品种持仓量显著拓展,也将为未来新品种开发上市打下良好基础。
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