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本报讯 (记者 李辉) 全球最大的农产品期货市场———芝加哥期货交易所(CBOT)，5月20日开始交易南美大豆(资讯 论坛)期货。在美国面临被巴西替代成为全球最大的农产品生产国的背景下，这预示着美国已开始抢夺南美大豆定价权。
南美大豆期货的上市，为美国农场主、出口商以及压榨商提供了对冲美国和巴西两国大豆价格波动的良好途径。由于两国大豆生长时间相差6个月，地理位置相距8000公里，随着
巴西大豆产量的增长，套利机会愈来愈多。去年全球大豆产量增长15%至2.169亿吨，其中美国和巴西分别占8550万吨和5300万吨。据美国农业部预测，到2010年巴西将成为世界上最大的农业生产国。美国大豆去年产值为161亿美元，由于巴西大豆产量在过去的10年里翻了一番，在未来三年里它的市场份额将继续面临巴西大豆的侵蚀。
南美大豆合约是芝加哥期货交易所首个在美国以外的地区进行交割的农产品合约，市场人士认为，这一合约的推出，也是巴西和南美作为大豆主产区的重要性的体现。
美国和巴西大豆价格波动关系非常密切。当巴西农民在4、5月份结束大豆收割时，美国农场主正开始种植大豆；而当10、11月份美国开始收割大豆时，巴西又开始播种大豆了。巴西一谷物商表示，这一合约上市，能够较好地反映南美大豆现实，降低价格波动性。
CBOT的巴西大豆合约交易单位、计价货币和交割日与美国大豆合约均相同，这也为投机商、压榨商以及生产商在两个市场进行套利提供了方便。
由于美国大豆合约与巴西大豆期货合约在规格、收割以及计价货币等方面存在差异，美国和巴西大豆价格也出现了较大差异。这也使得许多经营全球农产品的跨国公司无法规避价格波动风险。当2004年4月美国大豆价格涨至1064美分/蒲式耳时，巴西大豆价格还不到470美分。一位当时在芝加哥卖出期货合约以锁定价格的交易商Ribeiro 表示，当美国大豆从580美分升至1050美分时，该公司遭受了重创，随着保证金越来越少，最后只好选择平掉了头寸。
这一状况反映了它们面临的最大风险是没有一个能够反映南美大豆供需状况的定价体系。随着巴西大豆合约在CBOT的上市，一些跨国公司将大量介入南美农产品市场。
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