欧美设限影响中国纺织业 郑棉期货向下拓展空间 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年05月24日 10:06 证券时报 | ||||||||
大有期货 彭伏阳 郑棉于4月26日创出新高,但当日上阴线很长,市场上涨动能不足,从此以后郑棉处于跌势,目前已经回落了近1200元。虽然近期棉花(资讯 论坛)现货价格保持坚挺态势,但郑棉处于下降通道中,笔者认为其后市仍有下降空间。
欧美设限影响纺织业 美国政府已经宣布对我国7类纺织品进口采取特别限制措施。欧盟执委会上周对中国进一步施压,以限制中国纺织品出口,要求就中国的T恤衫和亚麻制品出口问题进行紧急磋商。2005年1-3月我国纺织品和服装出口总值229.1亿美元,其中销往欧盟39.6亿美元,销往日本39.55亿美元,销往美国36.66亿美元。由于美国和欧盟是我国纺织品及服装出口的主要目的地,因此这些国家和地区对我国纺织品出口设限势必影响国内纺织行业。 经国务院批准,国务院关税税则委员会决定自2005年6月1日起对纺织品出口关税进行调整。对2005年1月1日开始征收出口关税的148项纺织品中的39项8位税目产品下的74种纺织品提高出口关税税率;对亚麻单纱开征出口关税。其中提高关税的幅度在5倍以上,最高的幅度接近20倍。我国政府的举措对国内纺织业是非常大的利空。该政策将导致我国纺织业出口竞争力大幅下降,许多纺织厂和服装厂可能出现亏损。这一举措将严重影响国内棉花的消耗。美国农业部原来预期2005/06年度我国棉花消耗量将增至890万吨。但根据目前的情况分析,我国棉花用量的增幅将明显下降。 从我国海关数据显示情况来看,由于配额取消后国际市场的迅速打开,国内纺织企业纷纷以相互打压价格的方式来抢夺市场份额,使得纺织品出口虽然数量猛增,但整体金额增长并不十分显著。从长期来看,设限对中国纺织品需求的影响并不会十分剧烈。而且随着纺织品出口成本提高,将导致其主要原料棉花价格联动扬升,同时纺织企业将出口优势由价廉物美转变为产品品牌、档次提高,也将推动纺织品原料棉花价格上涨。 市场看空 压力沉重 近一个月以来郑棉仓单持续保持快速增长态势,截止到5月20日郑棉仓单总量达4608张(合92160吨),有效预报量为1984张(合39680吨)。目前郑棉期货持仓总量不足10万张,按单边持仓算低于5万张(合25万吨)。实盘相对虚盘的比例接近37%,显然该比例过大。这对郑棉市场压力较重。从技术上分析,郑棉上升图形已经完成破坏,CF509合约目前处于下降通道中,各均线系统向下发散,市场看空人气增强。 另外纽约棉价回调意愿强烈,7月合约从57.67美分回落至目前50美分左右。由于我国棉花用量下降,进口美国棉花的数量将明显减少。我国对美国纺织品出口数量的下降有利于美国国内棉花用量的增长,对美国国内纺织业是利多消息,但美国是全球最大的棉花出口国,如果我国棉花进口量下降,对美国棉花市场的利空效应将强于利多。因此预计纽约棉价难以上涨,并且下降的可能性较大。 虽然今年我国棉花供应存在缺口,但棉花用量的下降将缩减缺口。近期现货市场价格上扬,其中有较大比例被中间商采购。如果我国棉花用量下降,纺织品的采购力度势必减弱。中间商难以新增采购量,并且可能出货。这将导致棉花现货价格出现回落的行情。 综上所述,随着我国棉花现货价格将出现回落的行情,这意味着郑棉期货下降的空间将扩大。笔者建议投资者持有空单。 | ||||||||
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