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5月12日美国农业部公布了最新的农产品月度供需报告，其中美国新豆出口和压榨量都是温和增涨，导致年度库存有所下降，同时对巴西2005年的大豆(资讯 论坛)产量也调低了100万吨。该报告显示全球2005年的油籽总产量降会出现10年来的首次下降，属于利多报告，但是该报告公布当天CBOT黄豆期货价格不升反降。
报告内容显示，2005/2006年度全球油籽产量预计为3.78亿蒲式耳，较2004/05年度减
少23万吨，如此产量成为现实，则将是自1995/96年度以来全球油籽产量首次出现年比下降的情况。其中美国2005/06年度油籽产量为8920万吨，较2004/05年度下降8%。其中大豆产量减幅最大，预测产量较上年度创纪录的28.95亿蒲式耳(7880万吨)减少8%。美国其它油籽产量预计减少60万吨，其中棉籽减产基本抵消了葵花籽和油菜籽的增产。预计美国大豆供应量将达到32.53亿蒲式耳，基本与2004/05年度持平。因预期压榨和出口量出现增长，导致2005/2006年度美国大豆年终库存量下降到2.9亿蒲式耳，年比下降6500万蒲式耳，低于市场平均预测的3.64亿蒲式耳。该报告预计美国2005/06年度大豆供应量加大的同时，巴西2005年秋天的库存量将会低于预期，这将刺激美国大豆出口量达到创纪录的11.25亿蒲式耳的水平，高于上年度出口量11亿蒲式耳。该报告还预测美国大豆压榨量为16.9亿蒲式耳，也高于2004/2005年度的16.5亿蒲式耳。
美国农业部5月份的供需报告对于大豆期货价格来讲无疑是利多的，但是在报告公布的12日当天CBOT黄豆期货不升反降，分析原因笔者认为主要有以下几点：
首先，虽然美国农业部的供需报告预计全球的油籽产量在2005年将会出现下降，但是其预测的美国2005/06年度大豆季节平均价格并没有显著回升，报告预计美国2005/06年度大豆季节平均价格为每蒲式耳4.70至5.70美元，相比2004/05年度为5.65美元，可以看出二者并没有显著变化。而其预估的2005/06年度的豆油价格甚至出现了下降，这就为CBOT的大豆价铬带来了明显的压力。
其次，虽然农业部报告预计美国2005／6年度的大豆产量将会下降8%，期末库存量也下调至2.9亿蒲式耳，但是即使是2.9亿蒲式耳的库存量，也明显超出了美国过去5年的库存平均值，由此加上市场对于南美大豆产区2005/06年度产量增长的预期，黄豆期货价格受压就容易理解了。
第三美元持续回升的压力，导致商品指数基金反手卖空黄豆期货，也同时加速了CBOT黄豆期货下跌的进程，这也是为什么上周几乎所有商品期货都出现大幅下跌的主要原因。截止到目前，美元强势回升的势头依然未见任何扭转的迹象，在这种情况下，CBOT黄豆期货价铬后市的压力还是很大的。
第四中国的采购力度减弱，增加了CBOT大豆价铬的压力。在近一段时间，由于粕、油价铬的走低，导致国内油脂压榨企业压榨利润下降，多数企业的压榨利润已经跌破了盈亏平衡点，因此国内多数油脂压榨企业开始减少在国际市场上的大豆采购量，以避免亏损的进一步加大。近两周美国农业部公布的出口销售报告显示，进入5月以来美国大豆出口销售比4月分下降了50%以上，其中对中国的销售几乎降到了零，由此也能证明中国明显放缓了在美国的大豆采购速度。
综合以上分析，美国农业部5月份的供需报告对豆类商品而言确实是利多的，但是结合当前其他因素综合考虑后笔者认为，豆类商品的弱市整理格局还会持续下去，在6月下旬CBOT进入天气炒作行情之前不会有太大变化。
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