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为获得稳定的高额利润，维持铜市的繁荣
本报记者 李俊 发自上海
铜价高企，国际铜生产商获利非常巨大，但是面对高企的铜(资讯 论坛)价，铜生产商却表示希望铜价出现适当回落。
国内一位与国际铜生产企业有长期接触的人士昨日(28日)对《第一财经日报》记者透露，今年以来，国际铜生产商最希望看到的是铜价维持在高位，或略有下降。这样生产企业既可以获得稳定的高额利润，铜市也可以维持繁荣。
4月12~14日，在智利举办的Cesco聚会上，国际铜生产商表示乐意看到铜价回撤至1~1.20美元/磅(1吨＝2204.6磅)区间。因为他们认为在这些价位上仍然有很不错的边际利润，但是新入行的投资者会对这样的价格区间不太感兴趣——特别是当高现货期加工费(TC/RCs)已经到达180美元/吨和18美分/磅的时候。
从2002年下半年开始，国际铜价步入了上涨周期。伦敦金属交易所(LME)3个月期铜价格从1600美元/吨上涨到如今的3200美元/吨。支撑铜价上涨的因素包括全球需求的大幅增长、铜库存的快速下降、美元的贬值、冶炼瓶颈等。
麦格理银行(MacquarieBank)数据显示，中国铜需求2003年同比增长了17.8%，2004年同比增长19.2%，美国铜需求2004年同比增长6.8%，欧洲(包括独联体国家)铜需求2004年同比增加了3.3%。全球铜需求的快速增长使得全球铜供给出现缺口，国际铜研究小组(ISGS)数据显示，2004年全球铜供给缺口为70.1万吨。在供不应求的情况下，全球铜显性库存大幅下降。三大金属交易所库存从100万吨以上下降至今年初的仅11万吨左右。同时由于美元的持续贬值，使铜等商品具有了一定程度的金融属性，被投资者作为保值工具进行买进使用。对冲基金、指数基金的介入对铜价也形成了一定支持。
铜价的上涨，让铜生产商享受着高额利润的甜美果实，3200美元/吨的铜生产成本仅1600美元/吨左右。高额利润将吸引新的资金投入铜生产领域。有国际铜生产商表示，如果铜价更长时间维持在高位，供应量会作出更大的反应，未来供应过剩的时间也会延长。
生产商希望铜价回落的想法与全球的需求放缓是紧密相关的。今年第一季度美国和欧洲铜需求明显下降。麦格理银行预测，今年美国铜需求同比增长为零，欧洲需求同比增长下降至1.6%。中国需求同比增长也降至10%。需求增长的下降对铜价将形成有效抑制。
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