中国需求逼美棉空头爆仓 空头可能聚力致命一击

　　周一，纽约NYBOT棉花(资讯 论坛)期货因空头爆仓而出现暴涨行情，创出10个月来最高。

　　主力7月棉花期货周一大涨5.3%，报57.01美分/磅，是10个月以来最高，近月5月合约则收涨3.7%，报58.25美分/磅。

　　各月合约总成交量约为24819手，涨权成交4064手，跌权成交4549手。

　　期棉上涨主要原因是一向令人敬畏的“中国需求”。

　　据美国农业贸易署表示，全球最大的棉花消费国———中国2004年8月1日开始的下一市场年度棉花进口可能大增83%。原因是中国纺织需求上升及内地棉花收成预计下降（因为政府补贴使农民种植玉米(资讯 论坛)等粮食更赚钱）。

　　消息一出，交易商和商品基金大举逼空。

　　期棉场中多头主力为全球最大的棉花做市商DunavantEnterprisesInc.，不少分析师猜测，Dunavant与中国有贸易，有大量现货“通路”，所以才会有恃无恐。

　　早在周一美棉在拉出巨阳前，交易商和商品基金已先行“准备”，至上周五止已拉出5根小阳，走势较其他商品期货品种强得多。

　　据悉，3月份中国纱、布、化纤产量均较去年同期增长。具体数据为：3月份纱产量104.85万吨，较上月大幅增加26.2万吨。3月份布产量为27.81亿米，较上月增加5.05亿米。3月份我国化纤产量为120.19万吨，比上月增加13.09万吨。

　　中国棉花现货价格也在上涨，除上述因素外，也有其它“非正常”因素，其中包括厂商的囤货。

　　对闲置资金而言，存银行收益可能为负，进入股市又面临诸多风险，进入房地产也没这个胆，商业银行理财产品几乎断档，国债价格太高，换成外币又怕人民币升值。资金水银泻地却又无处可去，只能改成“非货币”的货。

　　技术面上，周一期棉大涨也与近月合约进入“第一通知日”所引发操作有关，当一轮轮空头平仓推升期价冲过关键阻力位后，又引来技术派“落井下石”，这些骑墙派追涨开出单边多仓。

　　据分析师说，7月合约在关键的55.95美分（即3月29日最高点）有大量空头程式停损单。而做多的基金甚至在56美分之上仍然信心十足地“追加投资”。

　　据一场内分析师说：“上涨途中，几乎毫无抵抗。”

　　不过，这种说法理应引发多方的警觉而非“得意”。因为，从技术分析角度而言，没抵抗反而可怕，因为这使空头力量有可能聚力而“一击而中”。

　　作者：郑步春 NBD上海报道