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本报记者 李俊 发自上海
在上海期货交易所期铜(资讯 论坛)(下称“沪铜”)4月份合约交割之后，铜现货价格对当月期货价格的升水再次走高。18日上午现货对5月期货价格升水仅仅在600~700元/吨，但到了下午已经涨至1000元/吨上方，昨日(19日)上海现货市场的平水铜升水继续维持在1000元/吨之上，收盘时报在1100元/吨。
昨日，高企的现货高升水成为沪铜各合约上涨的重要因素，但是在从沪铜的各合约上涨幅度看，表现最强的是6月、7月合约，而5月合约则相对较弱。在现货升水高达1000元以上的情况下，近月合约走势弱于远月合约，这种情况在前期同样现货高升水的时候是不曾有的。实达期货分析师程雄飞认为，5月比值已经恢复到启动精铜进口机制的最低要求，贸易商可以在伦敦金属交易所(LME)点价并在沪铜5月保值，因此沪铜5月价格受到了卖期保值盘的压制。
据了解，同一个月份的沪铜与LME期铜合约比值如果在10.3以上，那么国内贸易商进口铜将有利润。程雄飞告诉记者，18日在沪铜收盘时，沪铜5月合约报34030元/吨，LME3个月期铜报收3193.5美元/吨，LME5月份合约升水97美元/吨。两市的比值近10.34,通过计算(运费等在内)进口可以盈利81元/吨。而以35130元/吨的国内现货铜价格计算，进口一吨铜，贸易商将有411元/吨的盈利。
现货和近月进口盈利将促进国内铜的进口，新华期货分析师陈里认为，贸易条件的改善，预计4月、5月份的中国精铜进口会出现显著增加，这将缓解后市现货的紧张情况。
昨日，近月合约除了受到卖出保值盘压制外，还面临多头套利盘的平仓打压。东亚期货分析师陆祯铭分析，在两市比值快速回归的情况下(从4月1日到4月19日，上海、伦敦两市3个月期合约的比值已经从9.43扩大到了10.06)，对于在两个市场进行反套盘来说，已经有35%的收益(按10%的保证金计算)，因此获利了结，平仓离场成为这些套利盘的主要选择。昨日沪铜5月合约减仓4726手，沪铜6月合约减仓4332手。
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