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本报记者 罗文辉 发自上海
伦敦金属交易所(LME)因复活节休市两天(上周五和本周一)，为在天价区低迷达一周的国内期铜(资讯 论坛)市场提供了“救赎”机会。
昨日(28日)，上海期货交易所(下称“上期所”)现货月期铜(CU0504)连续上冲两个
交易日后，创下33570元/吨的历史新高，收盘价较上周四上涨680元。其主力合约6月期铜(CU0506)也加快了建仓步伐，不过昨日近8万手的持仓与行情火爆时的10万手主力合约持仓水平仍有差距。而各月期铜总持仓量在上周五恢复至20万手以上后，于昨日大增8000多手，单日增仓量为近期所罕见，市场分歧在沉寂一段时间后又开始加剧。
对缺乏外盘参照的上期所期铜近期合约涨势明显强于远期合约，而期铝(资讯 论坛)继续弱势下滑的行情，经易期货分析师高野认为，这与国内期铜多头不畏近期美元强势反弹而强行拉抬期铜有关。事实上，在未受复活节影响而于昨日正常交易的国际外汇市场上，欧元兑美元汇率曾跌破1.29大关，而大幅上涨的美元指数盘中也一度摸高84.57点，并由图形突破而呈现一波中级反弹行情。
昨日上海长江有色金属现货市场平水铜现货报价为34360元/吨，比上周五上涨280元，并使上期所近月合约继续在现货上涨支撑下走高，且国内外期货交易所注册仓库的铜库存仍在下降。高野认为，尽管如此，但以美元标价的国际期铜价格在恢复交易后势必随美元走强而趋弱，这也是昨日上期所远期合约受美元走强影响而走低的原因所在。
经易期货有色金属专业研究小组判断，全球原铜产量随铜精矿开采量和精炼铜产能大幅扩张而增长的同时，全球经济因美联储持续加息及可预期的中国经济宏观调控而增长放缓的可能性极大，故2005年铜供求缺口将比2004年进一步缩小。一旦国际对冲基金全面退出基本金属市场，铜的下跌空间将被打开。
金牛期货副总经理黄崇彦博士也认为，随着国际基本金属市场上先行指标锌价和有国内经济“晴雨表”之称的钢材价格的纷纷下滑，铜价理性回归基本面指日可待。今年二季度之后，LME铜价回落到2500美元/吨甚至2200美元/吨并非不可能。
金源期货分析师任经文则认为，短期内期铜市场下行的可能性并不大。因为根据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新的持仓报告，截至3月22日，基金(指非商业性投机者)的净多头寸仍维持在31000手的上方。且国内现货市场在推迟一个月后已进入了原材料的采购高峰期，而此轮采购的延续时间很可能长达一个月，在此之前国内现货于34000元/吨上方高位运行的态势不会有太大的改变。另外，目前上期所期铜临交割合约(CU0504)的持仓仍近33000手(每手5吨，按双边计)，与上周末公布的2万多吨库存相比存在大量的投机虚盘，同时有关市场上流传的国储(国家物资储备局)将在CU0504合约上近10000吨多单实盘交割的消息，进一步增加了下月市场出现逼空走势的威胁。
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