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期铜炒作巨亏6亿之后 期货浙江帮群狼卷土重来


http://finance.sina.com.cn 2005年03月28日 10:02 21世纪经济报道

  本报记者 李伊琳 徐可强 浙江、上海报道

  究竟是要从曾经跌倒的地方爬起来,还是要被同样的石头绊倒第二次,是目前上海期铜(资讯 论坛)市场上期货“浙江帮”要面临的问题。

  近日,多家浙江期货公司席位上的客户不断增加上海期铜的持有量,尤其以空单为主
(在下跌中可获利)。令人记忆犹新的是,2004年中在上海期铜上惨遭重创的“浙江帮”,损失可能超过6亿人民币。

  “浙江帮”大建空仓

  3月23日,上海期货交易所会员成交及持仓排名表上显示,之前在上海期铜上遭受重创的期货“浙江帮”重占主力地位。

  以当日上海期铜成交量为例,在0504合约(2005年4月份交割,下同)前二十名成交排行榜上,浙江天马、浙江大越赫然在列,而在持有空仓排行榜上,浙江永安和浙江天马分别居第三位和第十位。

  在0505合约的成交量排行榜上,浙江金迪位列第二位,其后有浙江中大、浙江新华、浙江永安等浙江系期货公司;空仓排行榜上宁波杉立居第六位,浙江永安居第九位。

  同样,在主力0506合约的成交量排行榜上,浙江帮也是来势汹汹。浙江新世纪替代浙江金迪居成交第二位,其后有浙江金迪、浙江永安、浙江中大等公司紧紧跟随;空仓排行榜上则有浙江南华列第七位,宁波杉立第十一位,浙江永安第十五位。

  与现在各家公司活跃的交易相比,2005年初时,浙江帮在上海期铜市场上曾一度销声匿迹,成交、持仓都很低。其主要原因是,浙江帮在上海期铜上于2004年遭受了重大打击。业内人士保守估计,2004年下半年,浙江帮炒手在上海期铜上损失超过6亿人民币。

  而此番再次卷土重来,表明浙江帮不甘于在上海期铜上如此惨淡收场。有浙江某期货公司的客户经理表示,因为浙江帮的炒家一般都有比较雄厚的实业背景,几亿元的损失并未让其伤筋动骨。浙江帮炒手从各自的实业,尤其是从炒房资金中再次筹集了大量的资金,准备东山再起。

  此次,浙江帮仍然大举建立空头仓位,准备赌上海期铜下跌。浙江金迪的一位分析师表示,铜价维持在每吨3000美元以上的时间,已经大大超过这些炒家认为合理的范围,因此做空上海期铜是这些炒家的第一反应。

  而正是这种抛空的欲望,让浙江帮的炒家在2004年不断失血。

  一个期货炒家的传奇

  张某是期货浙江帮中的一个传奇人物,他在上海期铜上的沉浮折射了很多浙江帮炒手的经历。

  据张某的期货经纪人邵先生介绍,2003年4月底,张某以5万元进入市场,其操作方式基本是动用全部资金,满仓买入。这一操作手法,让其收益颇丰,两个月内,5万元变成了220万元。在他抽调部分资金到房地产等领域进行投资以后,继续以余下70万元在期货市场翻滚。至2003年底,70万元滚到了2000多万元,2004年3月则达到了1.7亿元。

  在这段时间,几乎所有主要期货品种都在经历罕见的大牛市。以上海期铜为例,沈阳中期一营业部的庄经理介绍说,上海期铜在2001年低至13790元/吨,到2004年3月16日,收盘价已达32070元/吨,涨幅达133%。

  正是这种近乎没有回调的单边上涨,让满仓搏杀的张某以最快的速度膨胀了自己的资产。

  庄经理介绍,从2004年3月起,上海期铜开始呈波浪式反复震荡向上,以9月到12月之间的震荡尤为剧烈。以沪铜0505合约为例,2004年9月15日,其收盘价为24100元/吨,10月11日,盘中最高价27580元/吨,10月29日,盘中最低价为24260元/吨,到了11月25日,盘中最高价又见于27850元/吨。

  而这种震荡,是张某不能适应的。

  “他的风格是追涨杀跌。”张的经纪人邵先生告诉记者,“他在上涨过程中满仓买进,(遇到)下跌没走,之后再跌,他便割肉出局,再满仓空,(但)这时候又震荡上涨了。”

  简单的说,就是上海期铜在不断震荡中,张某每次都在转折的关键点位做错了方向,从而不断赔钱。

  从2004年4月份开始,连续3年的牛市有了转变的迹象,上海期铜大举下跌。张某认为,由于铜价已处于10年来的历史高位,应该回调了,于是在2004年5月中旬,以大笔资金做空,谁知大盘快速抬头,从5月中旬的每吨25000元左右上升至每吨30000元以上,空方损失极大。

  至2004年9月,张某的资金已缩水至1.2亿元。

  然而,更严重的失血还在后面。张某在2004年9月认为多方能量将尽,不断卖出,增加空仓头寸,但2004年10月上旬的连续暴涨让其不得不忍痛认输,平仓出局。

  随后,上海期铜大跌,等张某空仓建立完成后,期铜价格则止跌反涨,张某只得再次认赔。

  几番来回之后,张某已经损失巨大。邵先生称,张某连番巨亏后还剩余4000万,但也有相当多期货市场人士称,他实际上已经爆仓(全部损失)了。

  不管还剩多少,张某损失过亿几乎可以认定。据悉,张某目前正在巴西考察,调整心态之余,还在准备以其他资金,再战期货市场。

  多方借助“国际武器”

  河南中期期货经纪有限公司的一名分析师认为,“期货市场多与空是一个博弈的战场,赢家主要凭平和的心态抓准了机遇。关键就看你是否选对了方向。在沪铜上巨亏的浙江帮就是一路做空,错了方向,而资金实力雄厚的多方不断拉高铜价,迫使他们斩仓。”

  张某作为浙江帮的一个缩影,很准确地诠释了这个论断。

  除了在炒作中方向选择错误以外,张某等人的失败之处还在于过多的投入资金,一旦亏损,就损失惨重。

  浙江帮也正是擅长短期凶狠作战,习惯满仓操作、“杀”了就跑,以细腻的技术分析和反复冲刺来博得超高的回报。由于铜价做空获利的想象空间太大,浙江帮经常是短线持有满仓空单,过分依赖每天的变化。

  然而牛市迟迟不走,他们只好斩仓出逃。这种操作方式,让浙江帮在上海期铜上感到了痛楚。

  另外,上海期铜的价格变动,如此“巧合”的打垮了浙江炒铜者,也说明了与以张某为首的空方交手的多方力量,极端强盛。

  据上述河南中期的分析人士称,由于上海期铜与伦敦金属交易所(LME)的铜期货有着非常密切的关系,价格相关程度高于90%,一些力量可以通过影响LME的期铜影响上海期铜。而且因为交割基准品在两个市场上具有可流通性,客观上也为国内外资金在这两个市场上流动提供了可能,相互渗透成为一种趋势。

  2004年10月初,由于智利铜矿罢工,国际铜库存严重不足,全球三大期铜市场——美国纽约、英国伦敦、中国上海的铜总库存,从往年的100多万吨的水平,下降到20万吨以下。国际投机基金趁机将LME铜价推高到3177美元/吨,创出了16年来的新高。

  当以张先生为首的空方浙江帮认赔出局时,国际铜价突然“雪崩”。2004年10月19日,伦敦3月期铜从3098美元/吨大跌350多美元,最低探及2745美元/吨左右,跌幅高达11%左右,创下历史单日跌幅之最。上海期铜当然也就随之大跌。投机基金突然大幅度抛售是当日大跌的主要原因。

  而且,外资在上海期铜上占有相当大的比例,已经是市场公认的事实。在多重因素、多路实力资金夹攻下,以散户打法的浙江帮在2004年炒铜中惨败,也就成为顺理成章的事情了。

  现在让市场拭目以待的是,浙江帮的炒家们卷土重来之际,是不是已经从2004年的大败中吸取到了足够的教训。






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