9个交易日市值蒸发6亿 特变电工期货亏损之累 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年03月23日 15:59 21世纪经济报道 | ||||||||
本报记者 翁海华 上海报道 特变电工(资讯 行情 论坛)(600089.SH)董事长张新或许也没有想到,原本期望规避原材料涨价风险的期货套保,结果却造成4254.61万元的亏损。 而这也成为特变电工2004年全年主营业务收入增长58.07%的背景下,公司净利润同期
与此同时,公司的股价应声而落,3月9日股价即下跌7.28%,3月21日,特变电工的股价再次低开低走,以7.88元开盘,报收7.22元,当日下跌9.64%,成交量1个亿。 损失真相 3月15日,特变电工公布2004年公司的年报称:“由于公司在2004年为了应对原材料上涨的影响,对铜(资讯 论坛)、铝(资讯 论坛)等原材料采用了期货套期的办法,结果亏损4254.61万元。” 年报的这一表述显得突如其来,事实上,公司2004年第一季度报表还表示,公司的期货损益为103.9万,缘何到了年底却出现巨亏? 据悉,在特变电工2003年底的公司年度工作会议上,公司决定大规模进入期货市场,以缓解原材料涨价的压力。“具体进入的时间为2004年的2月份。” 资料显示,2003年中期,铜的单价疯狂攀升,从年中的一万多元,涨到年底的2.1万元。2004年铜价继续上涨,“我们也是一直看涨,并没有反向操作。”特变电工总会计师尤智才表示。 “主要是不懂得期货套保原理。”3月21日,特变电工掌舵人张新在接受记者采访时表示,“相关人员没有严格按照期货套保原理执行。” 所谓期货套期保值,是指在现货市场上买入(卖出)原料或货物(例如铜、铝、橡胶等)的同时,在期货市场上卖出(买入)同样数量的期货合约,以做对冲。 “2004年3月,铜价下跌,操作人赶紧卖出合约,”张新透露,“但现货方面没有及时采购,后来铜价又上涨,又买了合约,结果铜价又下跌,几个来回,就亏掉了保证金。” 张新透露,造成特变电工期货亏损的主要公司是旗下的三家电缆公司——特变电工山东鲁能泰山(资讯 行情 论坛)电缆有限公司、特变电工新疆线缆公司和特变电工德阳电缆股份有限公司。 上述三家公司对铜和铝的用量在平均3万吨左右,再加上变压器企业的用量,特变电工的每年铜铝用量在10万吨左右。 截至3月21日,短短9个交易日,公司股价从10.92元跌到3月21日的7.22元,下跌了近34%。按照1.7亿流通股计算,6.29亿市值被蒸发。 扩张之痛 特变电工起家于西北边陲,1997年6月18日发行上市,成为国内第一家变压器企业的上市公司。 但其显然不安于西北一隅。上市后,张新即在内地攻城略地: 1998年,出资组建四川德阳电缆股份有限公司; 1999年,重组天津变压器厂干变分厂,成立天津市特变电工变压器有限公司; 2000年11月,兼并湖南衡阳现代电气设备集团有限公司,成立特变电工衡阳变压器有限公司。 2003年收购沈阳变压器集团堪称张新的得意之作。也正是因为收购了沈变,特变电工掌握了高端变压器的技术(特别是直流变压器的技术),树立了国内变压器领导者的地位。 目前,特变电工麾下已拥有4家变压器企业和3家电缆企业,并且实际控制上市公司新疆众和(资讯 行情 论坛)(600888.SH)和参股西安交大博通(资讯 行情 论坛)(600455.SH)。 接近张新的一位人士告诉记者,特变电工面临的一个难题是,在几年的收购过程中,新疆当地的人才不断被派往收购的公司,人才瓶颈日益显现。 事实上,特变电工子公司相当分散,是次铜期货亏损正是子公司分别委托西南期货经纪有限公司、新天期货经纪有限公司、上海万象期货经纪有限公司、湖南大有期货经纪有限公司进行交易所致。 原本当时觉得通过多家期货公司操作,可以多一些参考,尤智才对此解释。但是,各子公司的信息并没有及时反馈。 特变期货事件的余波是,德阳电缆和山东鲁缆的负责人相继被撤换。 3月15日,特变电工的公告显示,公司董事肖永康、韩宇泽因工作变动原故辞去公司董事职务。肖永康同时是德阳电缆的总经理,而韩宇泽原是上海宏联创业投资有限公司的总经理。 原材料困局 另一个困扰特变电工发展的是原材料涨价问题。 3月21日,张新在接受采访时也无奈表示,原材料的疯狂涨价已经严重影响了公司的业绩。 2004年,不仅仅是铜和铝的价格大幅度上涨,变压器最重要的原材料矽钢片的涨价更是疯狂。2004年年末矽钢片价格为每吨2万,现在是3.6万,两个月时间,涨幅将近一倍。 变压器行业专家钟俊涛介绍,矽钢片的主要供应商是日本和俄罗斯的钢铁企业,国内只有武钢能够生产。 武钢股份(资讯 行情 论坛)的一位人士表示,公司硅钢片的每年产能是42万吨左右,国内总量需求超过100万吨,大部分需要进口。 原材料上涨势必影响公司2005年的业绩。由于公司有大量2004年签订的未履约订单,为2005年公司经营带来较大的压力。尤智才表示,公司采取和客户签定新的订单和优化产品设计降低原材料的耗用,以减少原材料涨价的影响。 2004年特变电工的变压器的主营收入达到17.5亿元,电线电缆的主营收入为16.7亿。而期货亏损无疑成为特变2004年的一大败笔。 近日,有消息称,特变电工将在23日紧急召开投资者见面会,以消除期货亏损对公司股价的影响。 |