合资期货公司欲借CEPA破茧 大福证券领先一步

　　根据CEPA规定，今年1月1日起，符合条件的香港机构可在内地设立合资期货经纪公司---合资期货公司欲借CEPA破茧

　　本报记者 秦利 郭蕾

　　近日香港大福证券有意和国内期货公司合资成立期货公司的消息在业内不径而走。3月 11日，大福证券集团公司董事总经理兼行政总裁黄绍开在接受本报记者采访时表示，随着CEPA第二阶段进程的开始，大福证券正通过香港贸易发展局与内地有关部门沟通，希望在内地合资开设期货公司。他表示，虽然政策上已经没有障碍但由于相关细则没有出台，合资期货公司的成立还有待时日。

　　政策东风吹拂

　　目前，国内金融领域中的银行、保险、证券、基金管理公司、信托等金融机构或多或少都已经有了国际资本的参与，而唯独期货公司仍未对外资开放。

　　根据CEPA及《CEPA协议的扩大开放磋商纪要》规定，内地期货行业已于今年初向香港资本市场打开，从2005年1月1日起，允许在香港证监会注册并符合中国证监会规定条件的中介机构在内地设立合资的期货经纪公司，港资股权比例不超过49%(含关联方股权)，合资期货经纪公司营业范围和资本额要求等与内资企业相同。近日，在期货业高层论坛上，中国证监会一位副主席也曾表示，今年将落实CEPA，允许港澳资本参股国内期货公司。合资期货公司即将成立的消息在业内开始传播。

　　黄绍开表示，与证券公司33%的参股限制相比，期货行业49%的上限对港资更具有吸引力，大福寻求在期货领域建立合资公司较其它领域肯定会更早实现。另外国内只有11个商品期货品种，尚无金融品种，巨大的发展空间也是吸引公司进入的原因之一。但他同时表示，相关政策细则并未出台，公司目前能做的是积极准备，到真正合资成功还有待时日。

　　大福证券执行董事李耀荣表示，“公司可能会与内地的合伙人设立一家全新的期货公司。并且正在寻找对内地期货行业有深入了解的合作伙伴，至于合伙人身份，可能是公司，也可能是个人。大福则会将其比较国际化的风险监控方面的经验带入内地。

　　内地期货业心痒外盘

　　港资的进入能给国内期货业带来什么呢？黄绍开表示，港资的进入首先可给国内期货公司带来先进的管理理念，其纯熟的运作体系可带动内地期货公司发展。此外，香港期货公司在金融期货方面的丰富经验，将会使合作公司未来在主流产品金融期货上占据优势。

　　李耀荣表示，目前中国期货公司只能从事经纪业务，不做自营，其盈利来源受限，但他相信随着内地期货市场的逐渐成熟，期货产品会越来越多，成交也会更活跃，未来期货定盈利前景会改善。公司希望在市场最萌芽的时候参与进入，抢占先发优势。

　　他指出，金融期货是一个成熟市场不可或缺的对冲工具，内地指数期货产品推出只是时间问题。而公司在这方面积累了丰富的经验。目前内地的期货公司是不能为提供海外期货产品的经纪服务的。但公司相信，中国的期货市场迟早要对外开放，但在开放之前，公司可以作很多的准备工作，譬如进行投资者教育，让他们事先熟悉了海外市场的产品和惯例，市场一旦开放，投资者就可以立即参与海外期货产品的买卖。

　　深圳期货业界的人士告诉记者，香港期货业本身并不是很发达，主要经营的是外盘。尽管如此，香港期货业在人才方面还是很有优势，如平安期货就曾高薪聘请了香港人作为公司的总经理。而参与外盘的野心也是国内期货公司和港资合作的一个动力。

　　目前国家对境外期货交易控制非常严，“中航油事件”发生后更是谈虎色变。但面对着境内外期货市场巨大的价差，还是有不少投资者通过各种渠道进行风险投资。而在香港等地，做境外期货是合法的。双方经营范围的不同目前已经成为业内以及投资者最关心的问题。“很多内地的期货公司期待和港资合作目的就是参与国外的期货交易，这个吸引力大到可以放弃一些优惠条件。”一期货公司人士告诉记者。该人士表示，一些壳资源公司可能不惜被“贱卖”，以找到好东家换来参与国际期货市场的资格。