上海期市推动国际铜价至16年高位

　　国际金融报记者 陈辅 发自上海

　　从1968年以来的历史看，铜(资讯 论坛)价达到每吨3000美元以上仅有5次；1989年期铜创出每吨3280美元的高价。如果此次富通银行报告所预测的每吨3500美元成为不久之后的现实，那无疑意味着奇迹发生

　　铜期货价格跳高至每吨3200美元的价位以上，那是1989年3月出现的历史性事件。然而在上周，伦敦金属交易所（LME）铜价数度触碰这一关口。即使是2004年10月国际铜价创出强势高位，也没有触碰到每吨3200美元。

　　伦敦金属交易所上周三早市中，3个月期铜价格走向1月份创出的高点每吨3160美元，也接近去年10月创下的每吨3177美元高点。此时，市场分析出现较大分歧。然后在风险警示和投机机遇数轮尖峰冲突之后，期铜在此后两天终于数次冲上3200美元的历史高位，令不少机构的分析师大跌眼镜。

　　LME三个月期铜在上周四、上周五分别收报每吨3157美元和3225美元。

　　美国市场同样演绎飙升行情。2月17日纽约商品交易所铜期货大幅上涨，在美元弱势和技术面大为转好刺激下，投机性买盘叠出。交投最为活跃的三月铜期货合约上涨4.55美分，至每磅1.4935美元，非常接近1.50美元的该合约高点。

　　中国因素仍然是主导铜价飙升的最主要原因。尤其是上海期货交易所铜期货在春节开市后价格飙升至涨停所昭示的积极信号，给予海外投资者更加明确的依据。

　　上周，格林斯潘讲话进一步表露美元弱势，成为助燃铜期货价格的第二大因素。格林斯潘讲话后约一天内，伦敦金属交易所的各大交易品种均大幅上扬，其中铅价格上涨4.1％，达到6周以来最高点；镍上涨2.3％；锡上涨2.7％。

　　蓄势爆发

　　部分机构投资者较早嗅出铜价飙升的气息。中国春节长假即将结束的几天内，伦敦金属交易所中国交易者开始回补他们建立的空仓，BNP百富勤预计随着更多交易者返回市场，成交量可能增加。随着上海期铜开市，伦敦铜价可能重试去年10月份高点。

　　2004年10月伦铜以每吨3177.50美元的价格创出十多年以来历史高位，中国因素对国际铜价的影响力也表露无疑。受中国市场巨大的室内外电线装配需求、汽车等电器设备配件需求影响，LME监测的库存2004年减少83％，截至目前已减少87％。

　　中国是全球最大的铜消费市场。美国的一家铜交易机构Resolved公司总裁称：“中国买铜是必然的选择，根据我们去年观察的经历，中国在三个月内就买下了一年的铜消费量，我认为这种苗头正在重演。”

　　位于伦敦的金融咨询机构GFMS预计，中国在2005年的铜需求量将上涨8％至3700吨，比全球平均增速高出1/5，中国的铜进口量将上涨1/3至1500万吨。

　　富通银行上周发布的一则报告预计称，在中国市场，铜消费结构中大约55％用于能源行业，“中国电力能源建设需求持续强劲，这有助于继续鼓动铜价上涨。”该报告预计今年上半年三月期铜价格将达到每吨3500美元。

　　美林在2月24日发表的预测性报告则称，2005年全球铜市场需求较实际产能超出17.2万吨，当然，这一数字要远远小于2004年78.7万吨的市场缺口规模。在2004年，在高铜价的刺激下，几家铜矿企业决定大幅度扩大产能。

　　投机气氛浓厚

　　有机构表示，“伦敦金属交易所铜价涨至16年高点，这缺乏基本面的支持，欧洲供应情况良好，而中国的买盘兴趣寡淡。”道琼斯援引一位海外分析师的观点认为，投资基金是幕后最大的买盘动力，而对冲基金在其中翻云覆雨。

　　经历此番飙升后，很多市场观察人士预计周末前可能出现获利回吐。海外媒体上周四援引ManFinancial的分析表示，伦敦金属交易所3个月期铜价和铝(资讯 论坛)价看起来具有吸引力。但是，美元超卖、铜库存增加、日本和欧洲增长放缓、以及伦敦金属交易所交投淡静，都是市场应该警惕的因素。

　　海外分析师称：“价格创出新高的时候，也很可能是获利回吐的节点。我希望这将是一个拐点，然后期铜价格重拾升势。”

　　伦铜价格在2004年共上涨37％，在今年已经上涨1.3％。井喷式上涨行情将持续多久？培基金融位于伦敦的分析师表示：“我们尚未看到市场最高点。”

　　从1968年以来的历史看，铜价达到每吨3000美元以上仅有五次；1989年期铜创出每吨3280美元的高价。如果此次富通银行报告所预测的每吨3500美元成为不久之后的现实，那无疑意味着奇迹发生。