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去年,上海期货交易所在强化风险控制方面取得了很多新的成效,促进了风险控制长效机制的健全和突发风险应对预案的完善,为把风险消除在萌芽状态,保持市场平稳运行提供了有力保证。
在防范和化解风险的手段措施和技术上,去年上期所一方面根据各品种市场化程度、生产流通消费规律、物理指标等特性,对交易保证金比率、风险预警指标进行修订,升级改造
风险监测和分析工具,增强了风险监控制度和技术的科学性和有效性。另一方面,该所从市场实际出发,在完善规则制度的基础上探索尝试,形成了包括及时与有关方面沟通协调、风险警示、有针对性疏导、组织专项检查、实时结算、限止出金等在内的一系列行之有效的办法,为防范和化解风险提供了新的途径和手段。
在具体实践中,上期所积累了大量妥善处置市场风险的新经验。2004年上半年,随着一系列国家宏观调控政策的出台和相关配套措施的落实,相关商品的近期需求出现较大幅度下降,加之国际政治经济形势多变、国内外市场行情互动等因素,上期所上市品种的交易价格曾一度剧烈波动,并出现多个乃至全部合约停板的情况。针对突发因素导致的交易风险,该所积极应对,在法规框架内综合运用多种措施,使风险得到有效化解,实现了市场交易运行的平稳过渡。下半年,针对国际铜(资讯 论坛)市行情剧烈波动的情况,该所预先采取调升铜期货交易保证金标准等措施,不仅及时控制住了价格大幅上涨的风险,而且有效防范了其后行情突发急剧下跌的风险,保持了市场的平稳。
尤其值得一提的是,去年下半年,国际铜市价格暴涨暴跌,而上期所提前预见到这一行情并及时采取了一系列措施强化风险控制:一是未雨绸缪,于9月21日就将铜期货保证金标准从5%提高到6%,有效起到了给市场"降温"的效果。二是在国庆长假后,针对国际国内铜期市风险明显加大的征兆,再次将保证金标准加到7%。三是多次向市场发出风险警示,并特别提示持仓前30名的期货公司加强保证金管理。四是相应加强了实时结算和出金管理。
通过采取上述循序渐进、积极稳妥的风险防范举措,促使期货公司和投资者增强了风险防范意识,确保了上海期货市场的健康平稳运行。
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对从事期货交易的投资者来说,具体面对的主要有以下几类风险:
1、经纪委托风险。即客户在选择和期货经纪公司确立委托过程中产生的风险；
2、流动性风险。即由于市场流动性差,期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险；
3、强行平仓风险。在结算环节,当期货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足的话,交易者可能面临强行平仓风险；
4、交割风险。不准备进行交割的客户应在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓,以免于承担交割责任；
5、市场风险。客户在期货交易中,最大的风险来源于市场价格的波动。
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