质检标准限制仓单注册 郑棉上涨套期保值者缺位

　　本报记者李俊发自上海

　　章程近几天心情不错，棉花(资讯 论坛)期货价格上涨让他赚了不少。“几个投资期货的朋友，都参与了棉花的交易。”他说，“虽然近段时间棉花一直在涨，但是总觉得市场不够活跃。”

　　郑州商品交易所棉花期货合约(下称“郑棉”)于去年12月中旬展开反弹，期价一路上涨。至昨日(27日)，主力5月合约从反弹低点上涨了近900元/吨。在上涨过程中，4月合约、5月合约持仓较为集中，合约持仓总量相对较少；相对持仓量而言，成交量也不大。昨日郑州商品交易所公布的数据显示，郑棉持仓总量为81488手，成交61328手。

　　“郑棉市场缺乏足够的套期保值者参与，是制约该品种活跃的主要原因。”深圳实达期货农产品分析师孙敏涛告诉记者。

　　他说，由于郑州商品交易所严格按照国家标准进行质检，保值企业在期货市场卖出棉花，但是棉花质检上很难通过，注册仓单困难。去年11月棉花上市后的第一个合约就是在仓单注册方面遇到很大的困难，从而导致合约交割并不理想。

　　“不能含有异性纤维、包装等问题是导致保值企业的棉花无法通过质检的主要原因。”孙敏涛说，“郑州商品交易所采用国家标准，但是现货市场并没有严格遵守这一标准，现货市场可以交割的棉花，到了期货市场就不行了。”

　　国家标准中规定棉包中不能有异性纤维，如果发现将根据异性纤维的数量作降级处理。国内的棉花很难到达这样的标准。孙介绍，国内在采棉、选棉过程中一般是人工作业，因此头发丝、衣服纤维很难保证不混进棉花中。虽然在最后处理棉花时，有人专门负责挑拣异性纤维，但要达到上述标准仍然有一定困难。

　　国家标准中还规定：棉花成包时，必须包装完整，各包重量相当。孙介绍，要达到上述要求，需要购入专业设备，而目前国内设备生产企业出厂设备很难满足要求，因此企业要通过进口。为了节约成本，国内企业多采用国产设备，从而导致包装很难通过质检。

　　那么，要让保值企业参与期货市场，使市场活跃度提高，需要降低期货质检标准吗？一位期货业内人士认为，棉花期货的推出，其实是中国棉花市场发展的一个契机，通过棉花期货标准化的合约，可以推动中国棉花质量体制改革。这对提高棉花流通效率，降低棉花流通成本，提高棉花质量，增强我国纺织品国际竞争力，都具有十分重要的意义。现货市场中也要逐步形成标准的质量检验体制，如此现货市场才能和期货市场接轨，期货市场保值功能才能得到发挥。

　　2003年，中国发展和改革委员会等部门发布《棉花质量检验体制改革方案》(下称《方案》)，《方案》称力争用5年左右的时间，采用科学、统一、与国际接轨的棉花检验技术标准体系，在棉花加工环节实行仪器化、普遍性的权威检验，建立起符合我国国情、与国际通行做法接轨、科学权威的棉花质量检验体制。

　　“期货市场市场率先与国际市场接轨了，现货市场显然还需要一段时间，但是对于企业来说，期货市场将为其提供对冲风险的机会，从规避风险的角度出发，保值企业应尽快向期货市场的标准靠拢。”孙敏涛说，“中国作为世界最大的纺织品出口国，出口纺织品中有四分之一的原材料是棉花；同时中国又是棉花进口大国，而且棉花在未来几年进口数量还有可能增加。棉花期货市场的地位将越来越重要。只有现货市场标准逐步与期货市场标准接近，保值企业才不会因为仓单注册困难而不愿意参与期货。”

　　“虽然现货市场要完全按照检验标准进行让企业有些头痛，但是当适应了标准后，企业将从中受益。”上海大陆期货公司高严荣说，“比如大家都按照统一标准进行贸易，可以减少流通中的环节，可以避免国际贸易中出现的纠纷等等。”