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本报记者 申林英
经过3个月的平稳运行，大商所玉米(资讯 论坛)期货C0501合约日前以30手的持仓顺利进入摘牌交割期，目前买方300吨货物已入库，有关交割手续正在办理。C0501合约将在本月26日该合约的最后一个交易日退市，实现了玉米期货合约上市以来的第一次交割。
据介绍，2004年9月22日，黄玉米合约在大连商品交易所正式挂牌交易，历经3个月，广受业内关注。上市首日，C501合约报收于1191元／吨，成交155816手，持仓50352手，成交持仓比高达309%，对比该年度其他新品种，玉米得到最快的激活。此后3个月内，期价在1120—1160元维持区间波动，运行平稳。
大通期货投资管理部总监王晨认为，C501走势基本上可以分为两个阶段，第一个阶段：9月22日到10月8日为单边下跌阶段，集中消化了玉米大丰产的利空影响；第二个阶段：10月8日到现在为复杂的振荡蓄势阶段，虽然供应增加依然制约期价上涨，但饲料行业采购、玉米出口以及工业用酒精需求的增加，给了市场很大的想象空间，限制了价格的下跌，期价在振荡过程中底部逐渐抬高。其间对现货价格波动、美国农业部月度供需报告和中国玉米出口进度等影响因素做出不同程度的反应。进入交割月后，期价遵循向现货价格靠近的原则，最后以1175元的交割价摘牌。
市场人士表示，玉米期货上市起点高、现货市场基础好，而且期价运行平稳，成交量和持仓量稳步放大，初步彰显出大品种风范，特别是波动平稳、与现货价格关系紧密、季节性走势明显，其中蕴涵的投资机会越来越吸引投资者广泛参与，使得价格发现功能和套期保值功能得到充分发挥。
虽然玉米C501合约以300吨的交割，与年产1.2亿吨以上的中国玉米产量相比较非常渺小，但它完整地履行了玉米期货合约从挂牌交易到最后交割的全过程，既体现了玉米期货被市场的认同，也为后续的玉米期货合约快速壮大奠定了基础。同时，较小的交割量也说明，玉米大部分持仓以平仓方式了结，这从一个角度显现出市场对玉米期货价格的认同，说明了市场的效率。
此外，通过这300吨交割的顺利进行，可以看到玉米期货将对我国玉米市场体系的进一步完善、促进玉米现货市场发展以及加强国家对玉米市场的宏观调控等起到的巨大推动作用，特别是对保护农民收入与玉米产业的稳健发展意义深远。它不但有利于确保保护价收购政策的顺利实施，而且可以通过套期保值规避玉米价格风险、提高订单农业的履约率，为农民增加了一条可靠的销售渠道，从而通过市场手段切实提高农民收入；玉米期货还有利于促进饲料产业发展，规避现货经营风险，极大地提高饲料企业的经营水平与经济效益。同时，玉米期货交易也可以使玉米现货商利用期货市场的套期保值机制，来规避经营风险，保持玉米生产流通链条的稳定。
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