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本报记者 黄河 发自深圳
经过1月19日的价格攀升后，上海期铜(资讯 论坛)市场在20日进入高位震荡整理，各主要合约收盘价格涨跌互现，涨跌幅在涨150元至跌30元间，其中主力0503合约收报29570元/吨。
有市场分析人士认为，在国际铜价处于高位震荡之时，外资背景的机构在国内期货市场上的操作使得市场风险明显加大。
“过去期铜市场的走势与外盘接近，但从近期来看，明显出现被操纵的迹象，投机风险大大增加。”上海金鹏期货客户服务部经理王伟波认为，从近期某些期货公司席位的下单量来看，其操作手法的凶狠程度远远超过了国内机构的能力，只能从外资进入的背景才能解释。
王伟波解释，由于从去年下半年开始期铜市场一直存在内低外高的态势，导致大量套利资金开始在两个市场间进行反向套利，即买国内抛国外。套利的结果是使得期铜价格在历史高位上继续走高，同时令按理性操作的做空机构蒙受了惨重的损失。
去年9月间，浙江资金曾联试图发动沪铜的下跌行情，最终还是被一股看不清楚的神秘力量托盘而起，导致以理性著称的浙江资金砍仓，并且有秩序地转战目前还仍未被外资所控盘的大豆(资讯 论坛)期货市场。
上海期货交易所副总经理胡政在去年11月份的国际金融论坛上曾经公开承认，在上期所的铜期货合约上，“大约有30%的持仓有外资背景”。中国期货业协会副会长常清则认为，有国际背景的资金在中国期货市场上的规模甚至比国内资金还要大。
由于目前外资仍然被禁止参股期货经纪公司，在以QFII为代表的合法通道畅通之前，境外投资还需要其他的灰色通道进入中国，参与期货交易。
业内人士分析，目前外资进入国内期货市场大概有以下几条途径：一是通过国内三资企业参与国内期货市场的套期保值业务；二是通过货币互换的方式，以境外资金为抵押，在国内借入人民币进行投资；三是通过香港等地的中介，以内地投资的身份直接进入一些期货经纪公司，参与中国期货的投资。
“这些投机资金的能量与目前国内市场上的机构根本不是一个等级的，一旦放手操作，甚至能让所谓的技术分析完全失效，这是一个非常可怕的现象。”王伟波不无担忧地向记者表示，他的客户在近期操作中已经明显感觉到期铜价格变化投机性加大，波动也加剧，“如果做反了方向，一次震荡就可以扫掉一批中小投资者。”
东华期货的王伟也认为，铜价在目前的历史高位上，“已经不是基本面的问题了，完全是一种心理博弈”。他同时表示，作为市场分析人员，他对进入市场的资金性质并不太关心，“因为所有的品种都有机构操盘，重要的不是资金来源，而是市场气氛。”
对此，常清此前认为，外资在中国可能形成一种直接影响市场定价的力量，而中国的力量则明显过于分散。常清表示，已经造成的不利影响，不是不让境外资金影响中国价格就可以避免的，应该培养中国的机构投资者，尽快推出中国的期货基金。
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