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控制铜价剧变风险，备战期货新品种，修改风险控制管理办法一箭双雕
金士星 NBD 上海报道
经第二届理事会第五次会议审议通过，上海期货交易所昨天发布了新修订的《上海期货交易所风险控制管理办法》，自2005年3月1日起，铜期货合约的涨跌停板幅度将暂调整
为4%。
新《办法》显示，从CU0507、AL0507及以后月份合约起，临近交割期时铜保证金的提高幅度和梯度将会增加，并取消铜、铝套期保值头寸在保证金上的部分优惠。中信期货副总经理李维认为，铜铝套保头寸保证金的同步提高能在一定程度上防止交割时多头违约和空头不交货的风险。
自2005年3月1日起，铜期货合约的涨跌停板幅度暂调整为4%。铜期货合约出现单边市时，连续第一、二、三个交易日的涨跌停板幅度由3%、4%、5%修改为4%、5%、6%。如果单边涨跌停板的第三个交易日与最后交易日是同一天或者连续第四个交易日是最后交易，取消出现三个停板后必须停市一天的硬性规定。有分析人士称，涨跌停板幅度的扩大主要是为了保证铜价剧烈波动时市场的流动性。
新《办法》同时规定，自CU0504、AL0504、FU0504及以后月份合约起，在临近交割期时，会员及投资者的持仓应当在规定时间内调整为交割单位的整倍数。
在原有规则中有关交易所可以提高保证金的规定分散在《上海期货交易所交易规则》和《上海期货交易所风险控制管理办法》中。但在新《办法》公布后，如果某一期货合约在交易过程中出现以下几种情况，即：持仓量达到一定的水平、临近交割期、连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平、连续出现涨跌停板、遇国家法定长假、交易所认为市场风险明显增大，以及交易所认为必要的其他情况，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。
对于此次修订，上期所法律部负责人表示，此次对于风控体系的修改主要是为了控制外盘期铜价格急剧变化给沪铜市场带来的风险。同时，上期所一位不愿透露姓名的高层人士还向记者表示，对于现有合约的改进和完善也是为上期所推出新品种作准备。上期所考虑在今年3月铜期权模拟运行结束后向证监会上报上市方案。
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