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今年前三季度成交量占全球铜(资讯 论坛)期货市场总成交量1/3
今年前三个季度,上海期货交易所铜期货合约交易活跃,其成交量已占全球铜期货市场总成交量的1/3,稳居世界第二。与此同时,铜的"上海价格"在国际金属市场上的"话语权"进一步增强,上海作为全球铜三大定价中心的地位进一步巩固。
在统一折合成吨之后,今年前三个季度,上海期货交易所铜的成交量达159156950吨,占全球铜期货市场总成交量的33.23%；同期,伦敦金属交易所(LME)成交量达294056375吨,占全球铜期货市场总成交量的61.40%；纽约商业交易所(NYMEX)COMEX分部成交量达25704060吨,占全球铜期货市场总成交量的5.37%。目前,上海铜市的成交量,已占全球铜期货市场总成交量的1/3,稳居世界第二。
近年,由于中国国民经济发展带动了相关行业对铜的需求,铜需求上升又加大企业对期货市场的依赖性。这种良性循环直接推动了上海铜市的发展,使其去年的交易规模超过COMEX,直逼全球铜期货市场"老大"LME。统计数据表明,2001年,上海铜市的交易规模,仅为LME交易规模的23%,而目前,这个比例已提高到50%以上。
更为重要的是,在上海铜市规模扩大的同时,铜的"上海价格"在国际金属市场上的"话语权"进一步增强,上海作为全球铜三大定价中心的地位进一步巩固。不久前,国庆长假期间,国际投机基金借力"中国因素"进行炒作,成功地将铜价推上16年新高。但是节后,10月12日,上海铜价在短暂上冲之后,并没有像国外分析师预测的那样跟随伦敦走势,继续创出新高,而是及时反映国家宏观调控政策落实的效应以及国内供求状况的实际,出现较大幅度下跌走势。当晚,上海铜价的下跌就迅速传导到国际市场,导致伦敦铜暴跌。此次行情,有效抑制了投机基金高位狩猎中国企业的企图,成功地为中国企业在国外的卖出保值盘和套利盘解了"围"。更早的时候,今年4月28日,因国务院决定适当提高钢铁、电解铝(资讯 论坛)、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例,上海铜市在隔夜伦敦铜上涨的背景下,大幅下跌,而国际铜价随后也于当日晚间重挫。专家指出,这不仅显现出铜的"上海价格"的影响力,更将中国宏观调控的效应,通过期货市场传导到了国际市场。
有关实证研究也表明,在2001年之前,伦敦铜对上海铜有着系统而显著的引导作用,引导程度指数值大部分时间保持在接近90%的水平上,而上海铜对伦敦铜的引导程度则保持在10%的低水平；但从2001年第四季度开始到2003年第四季度,上海铜对伦敦的引导程度指数值从12%持续上升到25%左右,从2003年11月中旬以来则保持在38%上下水平。
由于上海铜市的国际影响力日益提升,越来越多的国际机构开始关注或参与上海铜市。作为世界第一大铜矿开采国的智利,决定该国铜产业发展政策的智利铜委员会在其《每月铜市分析报告》中大量引用上海铜市价格、持仓及库存等数据,作为分析全球铜市供求走向的重要信息和依据。众多与中国进行贸易往来的企业,对利用上海铜市进行保值的需求也愈加强烈。目前,在境内注册的大型外资、合资企业已逐步以不同方式参与了上海铜期货交易。
(上海证券报 记者 许峻)
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