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本报讯(记者 华强) 近期国际期铜(资讯 论坛)价格波动剧烈，从9月初的2700美元起步，最高达到3177美元；10月13日，LME三月铜期货价格，从接近16年高点的3103美元/吨暴跌到收盘时的2751美元/吨，创下了伦敦铜交易史上单日跌幅最深纪录。有关专家分析指出，截至到10月18日收盘，本轮行情期间上海期铜单日最大跌幅为4%，国际市场则是11%；上海期铜累计最大跌幅为9.9%，国际市场则是13%。国内市场的波动率明显小于国际，表明上海期铜市场的成熟度和抵御国际市场冲击的能力日益提高。
中国国际期货分析员李磊认为“中国国内铜铝(资讯 论坛)市场走势正在对国际金属市场发挥着越来越大的影响力。”。他认为，10月12日上海期铜价格没有像国外分析师预测的那样跟随LME走势、继续创出新高，而是及时反映国家宏观调控政策落实的效应以及国内供求状况的实际，出现较大幅度下跌走势。而就在当晚伦敦铜出现了暴跌行情。众多市场人士都将国际铜市的转折归因于上海。他们普遍认为，近年来“上海价格”和“上海库存”在国际铜市影响力日益增大，不仅是国内铜的定价中心，而且与伦敦、纽约一起成为国际三大铜期货定价中心。
上海期货同业公会会长钱荣金认为，上海期铜价格“话语权”正不断增强，在这波行情中作用的结果是：保护了国内铜产生企业在国际市场的卖出保值盘，使这些企业得以在高位卖出铜；同时，也为国内套利盘“解围”，这一点也十分重要，正是因为有这些套利交易的存在，才使上海铜市场与国际市场的联动性大大提高。行情的回落，一方面反映了上海价格的影响力，另一方面，阻止了国际投机基金把价格拉高的步骤，消解了中国投资者在国际市场抛空交易承负的风险。
有关实证表明，伦敦铜与上海铜之间的相互影响正在发生变化。2001年之前，伦敦铜对上海铜有着系统而显著的引导作用，引导程度指数值大部分时间保持在接近90%的水平上，而上海铜对伦敦铜的引导程度则保持在10%的低水平；但从2001年第四季度开始到2003年第四季度，上海铜对伦敦的引导程度指数值从12%持续上升到25%左右，从2003年11月中旬以来则保持在38%上下的水平上。这次上海期铜价格引领伦敦市场的事实再次印证了这一分析。
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