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期货市场的管理体系

http://finance.sina.com.cn 2004年09月07日 00:15 新浪财经

　　根据我国的经验，期货市场的管理应由政府行政监管体制，期货交易所的自律管理和对期货经纪行业的管理三个层次共同构成完整的的管理体系。

　　1、政府行政监管体制。我国期货市场由中国证监会作为主管部门进行集中、统一的管理，形成对地方监管部门和各期货交易所垂直领导的管理体系。

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　　2、期货交易所的自律管理。

　　交易所内部的管理制度

　　(1)会员制。

　　(2)保证金制度。

　　(3)每日无负债结算制度。

　　(4)涨跌停板额制度。

　　(5)交易头寸限制制度。

　　(6)定点交割制度。

　　(7)大户申报制度。

　　(8)仲裁与处罚制度。

　　3、对期货经纪行业的管理。

　　(1)登记注册制度。

　　(2)年审制度。

　　期货合约

　　1、期货合约的概念

　　期货合约是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。

　　2、合约组成要素

　　A.交易品种

　　B.交易数量和单位

　　C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。

　　D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板。

　　E.合约月份

　　F.交易时间

　　G.最后交易日

　　H.交割时间

　　I.交割标准和等级

　　J.交割地点

　　K.保证金

　　L.交易手续费

　　3、期货合约的特点：

　　A.期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。第一个标准化的期货合约是1865年由CBOT推出的。

　　B.期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑交易。

　　C.期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。

　　D.期货合约可通过对冲平仓了结履行责任。

　　4、期货合约的作用：

　　一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。二是吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。

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