社保基金赴港开户铺路出海 QDII挑逗香港神经

　　本刊记者 于晓娜/文

　　“《社保基金海外投资办法》就快出来了。” “社保基金已经做好了相关准备，目前是万事俱备，只欠东风。” 3月31日，北京金融街洲际酒店，全国社保基金理事会副理事长高西庆在某环球投资论坛上如是表述。

　　高西庆的这番话从2004年说到了2006年。如果此次此言非虚的话，社保基金的海外投资大门将开，QDII或将搭上顺风车。

　　知情人士透露，目前国家审计署正在对全国社保基金理事会进行相关审计，但并未透露审计目的何在。然而据业内人士分析，审计或与社保海外投资有关。

　　瑞士信贷亚洲区首席经济分析师兼董事总经理陶冬于日前表示：“目前，内地贸易顺差庞大，加上资金继续流入，必须为其寻求出路，相信QDII制度推出的时机已经成熟。”

　　无独有偶，4月6日，中信嘉华银行副总裁兼首席经济、策略师廖群则更加直接：“我相信今年下半年QDII就能够正式启动。”

　　香港开户铺路出海

　　3月20日，社保基金在香港交易及结算所中央结算系统开设公司投资账户，随即引发市场对QDII的无限遐想。

　　开户后两天，香港财经事务及库务局局长马时亨就表示，欢迎社保基金在港开户，并称这是内地开放资金流出，投资香港市场的第一步。

　　根据港交所规定，该户口持有人可享受的服务包括：在户口存放符合中央结算系统资格的证券，包括在香港上市的证券；与其指定的经纪或托管商在中央结算系统内进行股份调拨；由中央结算系统提供的代理人服务；直接从有关上市发行人收取其公司通讯。

　　然而，由于国家关于社保基金海外投资的相关法规始终未出台，因此社保基金在港开户一事从初期来看，其象征意义多过实质性举动。

　　但是，据市场揣测，社保基金开户这一突如其来的举动，并非毫无来由。

　　其中最直接的原因便在于开户之后，社保基金将可更为便利地承接因国有股海外上市而划拨到手的股份。

　　从开户时间上看，3月20日社保基金开户之后，21日湖南有色(资讯 行情 论坛)金属有限公司(以下简称“湖南有色”，2626)即开始在港招股。

　　按照国内相关规定，湖南有色须将上市招股数的3.3%划转入社保基金账户，经社保基金理事会有关负责人证实，该批股份随后将直接划入社保基金于香港开设的新户口。

　　4月6日，湖南有色以3.275港元报收，升幅较招股价已达98.5%。依此推算，社保基金香港新户头中，包括新发H股及其持有的内资股将来转H股之后，总股数将达1.237亿，账面收益达2亿多港元。

　　而按照国有股划转的相关规定，今后社保基金该账户中将存放更多此类股份。 此外，随着股份处置灵活性的增强，社保基金将可利用该账户对所持股票进行沽出套利。

　　仅以湖南有色来说，其划转至社保基金的股份便无禁售期之限，言下之意，“社保基金可在任何时候沽出股份，这能够方便社保基金取得更高的投资收益。”有业内人士分析称。

　　港股随风动

　　目前来看，社保基金来港投资的市场预期对香港股市的震动作用已开始显现。

　　4月6日，香港恒生指数(资讯 行情 论坛)再续升势，大涨311.04点，升至16411.13点。

　　“最近香港股市交投旺盛，恒指更是突破16000点的心理关口，其中最主要的利好消息就是社保基金即将来港投资，尤其对那些有实力、盈利能力强的蓝筹股影响很大，最近股价上升很快。” 香港廖创兴银行(资讯 行情 论坛)高级经理张南中分析称，银行股、地产股等蓝筹股近期成为基金追捧的对象，如汇丰、中银香港(资讯 行情 论坛)、长实等，“从上周到现在，其股价上涨基本都超过10%。”

　　申银万国

资产管理公司基金经理黄国英则认为，社保基金来港投资主要是打开内地资金大门，为QDII引路，从长远来看是好事。

　　花旗银行中国研究部主管薛澜则表示，社保基金来港投资对市场而言虽是利好，对香港市场也是好事，但由于资金量不多，所起作用有限。

　　据社保理事会会长项怀诚3月30日在社保基金理事会第二届理事大会第二次会议上透出的家底，社保基金目前拥有海外资金约15.7亿美元，今年拟新增境外股票投资5亿至8亿美元，固定收益境外投资1亿至3亿美元。

　　由此看来，社保基金之于香港市场来说，更像一个引子，更大的诱惑还是其身后的QDII。

　　对此，廖群表示，股市是

香港经济的一个很重要的支柱，如能吸引社保基金甚至QDII前来投资，则对活跃香港经济有积极意义，“并且，股市的活跃还将带动其他方面，如银行的结算系统、投资银行业务以及地产业、证券业等。”