信托提供可能空间 社保基金投资央企和金融资产

　　本报记者 方原 北京报道

　　日前，社保基金一笔30亿元银信合作结构化信托融资产品引起市场极大关注，这是全国社保基金首次运用信托方式进行实业投资。

　　此间，记者从有关方面了解到，社保基金将扩大对央企和金融资产的投资，而信托方 式将被更多采用。

　　“放大”对国务院特批项目的投资

　　“中海信托正式定向向全国社保基金理事会发行一年期30亿元银信合作结构化信托融资产品，是经过国务院和有关部门特批的，希望这类社保基金和信托业合作的产品能够更多出现。”中海信托的控股公司中海油的一位高层12月28日在接受记者采访时说。

　　全国社保基金投资部主任李克平日前也对记者表示，无论是否在《全国社保基金投资管理暂行办法》(下称《暂行办法》)中有所体现，其通过特批的投资行为今后都会延续下去。

　　据介绍，社保基金拓宽投资领域，将通过两种方式体现：一方面，《暂行办法》会有一个系统性的修改，理事会根据市场情况、基金的性质、分散化投资的需要，尽可能提出全面的修改建议，提请监管部门考虑；另一方面，根据具体情况的需要，国务院和有关部门也会有一些特批的项目，今后也会延续下去。至于修改后的《暂行办法》何时出台，目前尚无时间表。

　　全国社保基金理事会投资部有关人士告诉记者，“全国社保基金刚刚获准新增两个投资渠道，一是可投资国资委管辖的央企，二是可投资财政部管辖的金融资产。”

　　有关人士透露，社保基金投资于央企和金融资产主要是针对“大块”、“稳定”的资产。一个确切的消息是，目前，投资中国工商银行和中国银行的申请已经获国务院批准，相关洽商正在积极进行之中。

　　“社保基金拓宽投资领域一个重要前提是，要保证规模日益扩大的社保基金的投资收益率。”社保基金理事会投资部的有关人士表示。

　　该部门向记者提供的一份数据显示，截至2005年11月底，基金规模已达1900多亿元，预计到今年底将突破2000亿元。据透露，目前，作为资金来源主渠道之一的国有资产和上市公司股权划拨工作正在积极准备之中，有关部门已开始起草相关文件，随着这一工作全面展开，全国社保基金规模可望进一步扩大。

　　据了解，目前社保基金累计收益率为11.8%，同期通货膨胀率为5.0%，累计收益率高于同期通货膨胀率6.8%。全国社保基金投资回报率超过同期通货膨胀水平，实现了保值增值目标。“今后，社保理事会继续完善和拟订投资计划和长期资产配置计划，开展收益率稳定而有增长潜力的直接投资和实业投资是重要发展方向。”全国社保基金投资部有关负责人表示。

　　信托提供的可能空间

　　中国信托业一位人士对记者分析，社保基金与信托业的合作是“水到渠成”之举，一方面是政策使然，另一方面是信托业有可能为社保基金拓宽投资提供理想的平台。

　　记者从中国保监会新闻处得到证实，保监会与有关部门正在完成并发布实施《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》。该《办法》征求意见稿显示，保险资金包括社保基金短期内仅可以通过信托方式进入基础设施项目，这就为信托公司提供了巨大的发展空间。

　　目前投资于基础设施项目的信托计划已经成为信托公司的主流业务。据统计，今年前11月信托公司共发行了71个投资于基础设施的信托计划，发行数量居于第三位，仅次于

房地产信托和金融产品信托。

　　但受制于注册资本的门槛，目前符合规定能够分享社保基金和有关商业保险公司资金的信托公司数量不超过10家。据了解，为了适应

理财市场的这种需求，信托公司正在兴起增资潮。平安信托日前注册资本由27亿元增加到42亿元，内蒙古信托也由3.03亿元增加到5.72亿元。业内人士估计，目前会有多家信托公司有增资意向。