社保基金亲自下单上证50ETF 直接入市不日正名

　　本报记者 马莉 北京报道

　　社保直接入市之路还有多长？

　　日前记者从业内获悉，社保即将启动直接入市。

　　据知情人士介绍，社保在着手指数化投资，第一笔数十亿资金将用于投资指数基金，而相关的指数化投资的规则也正在制定之中。

　　按照《全国社会保障基金投资管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)的规定，社保理事会直接运作的社保基金的投资范围限于“银行存款、在一级市场购买国债”，其他投资“需委托社保基金投资管理人管理和运作，并委托社保基金托管人托管。”

　　尽管规定如此，社保已经直接出手指数基金。

　　项怀诚在今年6月份的一篇讲话中曾这样表述：“这几年，我们在确保资金安全的前提下，开展了一系列多元化投资的探索和创新。2003年，我们开展了债券回购业务；以战略投资者的身份，申购了有良好发展前景的新股。2004年，我们经国务院批准进行了股权投资，今年初，我们又开通了上证50ETF直接投资渠道。从实际效果来看，这些投资工具和投资方式的创新，为全国社会保障基金的保值增值发挥了积极作用。”

　　当记者致电社保理事会新闻发言人、投资部主任李克平求证社保是否有直接投资50ETF产品时，李克平坦言：“是，我们投了。”

　　当记者提出按照《暂行办法》规定社保是不能直接投资50ETF的，李克平表示，该投资是经过国务院批准的。

　　“50ETF，也可以说是个特例。”李克平说，“从理事会的角度看，50指数本身带有大盘蓝筹的特征，同时以基金和指数化的形式来运作，对于社保的直接投资来说，以这样的方式起步是比较恰当的。”李克平透露，这部分资金由理事会的投资部管理。

　　对于社保投资50ETF的详细情况，李克平没有透露进入时间以及资金额度等更多信息，“我们还不到全面披露的时候。”李克平表示。

　　据某知情人士透露，社保理事会正在定制投资管理系统和风险控制系统。记者随后致电杭州恒生电子股份有限公司，该公司是目前国内最大的投资系统软件提供商之一，公司内部人士告诉记者：大概一周之前，社保理事会与公司就风险控制系统的定制达成了协议，而交易系统的定制，公司与社保理事会尚在洽谈之中。

　　2004年初，社保理事会提出了社保基金战略资产配置的设想，设想中各类投资品种占总资产的投资比例分别是：固定收益部分，包括协议存款、国债和债券委托，目标投资比例是70%，可上下浮动10%；现金等价物投资，包括普通银行存款和国债回购，目标投资比例是5%，最高不超过10%；股票的目标投资比例为25%，可上下浮动5%。

　　据全国社保基金理事会第二届理事大会披露的信息，截至2004年底，全国社保基金总资产为1708亿元，风险较高的股票投资，规模为184亿元，占总资产的11%。根据社保基金年度资产配置计划，2005年社保基金股票投资的额度为88亿元-178亿元，从目前社保公开披露的数据，鹏华和博时由于过去两年社保投资业绩排名领先，其社保股票组合分别被追加资金4.5亿和3亿元，嘉实、长盛、易方达、招商四家基金公司获批新的社保组合共40亿元。

　　“我们将继续按照年度投资计划推进。”当记者问及社保是否有下一步指数化投资的计划时，李克平说，“从长远来讲，我们的想法很多，很多的研究工作也在进行，作为一个长期的机构投资者，应该有分散化的投资和配置。有关部门一直在研究如何改进《暂行办法》，总结经验，根据市场使之变得更加合理。”

　　长远是多远？

　　社保理事会理事长项怀诚今年6月份就曾经公开表示，《暂行办法》中的有些规定已经难以适应社保基金发展的需要，突出表现在两个方面：一是对全国社保基金的战略储备性质强调得不够，筹资目标不明晰，缺乏稳定的资金来源；二是投资范围较窄，不利于分散风险提高收益。他说：“前一段时间，理事会配合监管部门，对《暂行办法》进行修订，进一步扩大了投资范围，这项工作已经接近尾声。下一步，我们将与立法部门一起，尽快制定一部较高法律层级的行政法规或法律，明确全国社保基金的性质、资金来源以及支取办法等重大问题，这就是已经列入国务院2005年立法计划的《全国社会保障基金条例》。”

　　从委托理财到ETF到未来的指数化投资，社保直接入市之日渐行渐近。