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本刊记者 汪澜
截至2005年一季度，社保基金在131家上市公司的前十大流通股东中露面，总计持股数量为6.63亿股。进入二季度以来，受股市走低影响，社保基金持股呈现全线下跌之势。据《红周刊》数据室统计，自二季度以来，社保基金重仓股指数跌幅达6.32%，低于上证指数(资讯 行情 论坛)71.47个点。
社保基金吝于投资A股
据统计，截至2004年底，社保基金总资产达到1708亿元，其中，股票投资规模约184亿元，占总资产的11%。2004年10月，国家将社保基金入市上限从5%提高到25%，以目前的资产总量计算，社保基金可用于股市投资的资金可达到427亿元。也就是说，社保基金有近250亿的投资额度没有被使用。近期，社保基金理事长项怀诚透露，今年要将国内股票投资比例稳定在15%左右，也就是达到约256亿元，距25%的上限仍有差距。看来，保社基金在投资A股市场上十分“吝啬”。
另据项怀诚透露，社保基金理事会已向国务院提交《社保基金海外投资管理暂行办法》，如果投资海外申请获准，国内外股票投资占总资产的比例将控制在20%左右。而项怀诚明确表示，进行海外投资首先是分散风险的需要。由于目前国内股市低迷，保险资金在二级市场损失惨重，有了海外这一投资途径后，社保基金可能不会追加对A股的投入，甚至从A股市场分流资金到海外。
举牌公司跌多涨少
今年以来，社保基金共计对5只个股进行了举牌，分别是大商股份(资讯 行情 论坛)、佛山照明(资讯 行情 论坛)、宇通客车(资讯 行情 论坛)、六国化工(资讯 行情 论坛)和中材国际(资讯 行情 论坛)。
其中，除大商股份于4月22日发布社保基金减持公告外，其余4只股票仍被社保基金重仓持有(持股量超过5%)。尽管社保基金在大商股份上涨期间，对其小幅减仓62.35万股，但仍持有1333万股，占总股本4.993%。自4月22日起，大商股份一度深幅下跌，跌幅最高达11.73%。由于本周股市回暖，该股反弹，截至6月9日小幅上涨1.04%。惟一走势保持坚挺的是宇通客车，涨幅为2.07%。
另一只被举牌的中材国际，目前股价处于16~17元之间。截至4月21日，社保基金累计持股为853.44万股。由于社保基金在中材国际的新股配售中获配的数量仅为72.18万股，这意味着绝大部分是在二级市场上买入的。以社保基金举牌之日的收盘价19.87元计算，至6月9日收盘，中材国际跌幅达1.58%。
另外两家让社保基金蒙受损失的股票是佛山照明和六国化工，自举牌之日起分别下跌了9.5%、6.25%。尤其是佛山照明，由于持股数量高达1840万股，造成社保基金市值损失约1766.4万元。社保基金举牌股跌多涨少，自举牌之日起，3只下跌股票已对社保基金造成约2500万元损失，而上涨的股票仅赚入292万元。
青睐大盘股、化工股
尽管社保基金投入A股市场的“兵力”不多，但2005年一季度仍对部分股票进行了大幅增持，在131只社保基金重仓股中，有34只一季度增持数量超过100万股(见表)。其增持的股票主要有两类，一类是大盘股。其中增持数量最多的是南方航空(资讯 行情 论坛)，社保基金103、107组合累计持股达4308万股，占流通股本4.3%，至少增持了2323.61万股。另一只增持数量较多的航空股是上海航空(资讯 行情 论坛)，增持455万股。增持数量较多的还有长安汽车(资讯 行情 论坛)、青岛啤酒(资讯 行情 论坛)等。这些股票的一个共同特点就是流通盘比较大，流通股本都超过2亿股。
另一类是化工概念股。社保基金对浙江龙盛(资讯 行情 论坛)、柳化股份(资讯 行情 论坛)、华鲁恒升(资讯 行情 论坛)、六国化工、三爱富(资讯 行情 论坛)等5只化工概念股，增持数量均超过100万股。此外，还重仓持有鲁西化工(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、中国玻纤(资讯 行情 论坛)等股票。
社保基金增持100万股以上的34只股票进入二季度以来，平均跌幅仅1.6%，跑赢了大盘。但其中有21只股票价格下跌。增持数量最多的南方航空下跌了12.6%。增持494万股的美达股份(资讯 行情 论坛)，跌幅更高达30.6%。整体市值缩水8336万元，社保基金持股仍是赔多赚少。
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