社保股票投资上限178亿元 2005投资稳中求盈

　　股票投资上限达到178亿元，去年收益率低于通胀率

　　全国社保基金理事会理事长项怀诚28日在全国社保基金理事会第二届理事大会第一次会议上表示，2005年，社保基金确定可用于再投资的资金总量不少于514亿元。各类投资的资金计划额度是：股票投资88亿～178亿元，固定收益投资260亿元左右，现金等价物投资90亿-180亿元。他还提出，将国有股海外“减持”改“转持”。

　　股票投资比例将控制在20%左右

　　全国社保基金去年曾提出2004年在股票上投资比例为15%，但截至去年底，股票投资总规模为184亿元，仅占总资产的11%.此次理事大会对今年中长期的资产配置计划比例都作了一定调整。在年度资产配置比例方面，11%的股票投资现有规模距25%的长期目标投资比例尚远，今年要将国内股票实际投资比例稳定在去年批准的15%左右。如果海外投资顺利展开，加上海外投资部分，股票投资占总资产的比例将控制在20%左右。

　　固定收益投资方面，2004年底，到期债券数量较大，导致其占总资产的比例下降到不足60%.今年需将其投资调整到65%的目标比例上来，最高不超过70%；现金等价物投资规模将控制在10%的范围内。

　　保值基础上稳健提高收益

　　虽然投资比例有所变化，但社保基金风险政策保持不变，即在未来5年内，平均每年不发生亏损。在此基础上，稳健提高收益；收益目标是收益率高于一年期国债收益率。股权投资方面，由于相关法规正在审批，暂不安排新的投资计划。随着社保基金总规模的扩大，其现有投资比例将有所下降。

　　项怀诚还指出，截至2004年底，全国社保基金总资产为1708亿元人民币，比上年增加383亿元。社保基金的资金来源情况为：中央财政预算拨款1149亿元，占比75%；国有股减持收入261亿元，占比17%；彩票公益金收入129亿元，占比8%.当年的资金来源总量是279亿元，其中，中央财政实际预算拨款171亿元，国有股减持收入47亿元，彩票公益金收入61亿元。

　　去年社保基金收益率低于通胀率

　　就在项怀诚公布2005年股票投资上限为178亿元的当天，中国股市创下了6年来的新低，社保资金作为养命钱首先要做到“保值”再次成为专家呼吁的热点。据了解，截至2004年底，全国社保基金总资产为1708亿元，去年实现收益42.7亿元。按已实现收益计算，收益率为3.1%，比上年提高0.39个百分点；按已实现收益加浮动盈亏计算，收益率为2.43%，较上年降低1.13个百分点。这主要由于委托投资特别是股票委托投资出现浮亏。

　　总体看来，2004年社保基金收益率低于当年通货膨胀率3.9%.从成立几年来的累计收益看，按资本加权计算，社保基金累计收益率为11.48%.和同期累计通货膨胀率5.04%相比，高出了6.44个百分点。

　　“其实在社保理事会之上的部门或多或少还是希望社保资金能够承担一点‘社会职能’的，但是我们坚决反对这种做法。”一位不愿意透露身份的相关专家告诉记者，“社保资金永远要以保值为首要目标，不能充当‘解放军’。”该人士认为，目前社保资金的运作还是不够稳健。

　　本报记者盛岚综合报道