项怀诚释疑社保基金运作海外投资还需法律准备

http://finance.sina.com.cn 2004年04月12日 07:59 经济参考报

　　社保基金还没有做好海外投资的法律、制度准备

　　没有必要在社保基金和QDII之间划等号

　　对操作单位来说，国有股减持没有新进展

　　4月9日，全国社会保障基金理事会在国务院新闻办举行成立3年多来的第一次新闻发布会。社保基金理事会理事长项怀诚首次解释了社保基金的运作情况。

　　持有国企IPO股票未必是QDII 海外投资需法律和制度作准备

　　近日，坊间盛传社保基金将成为QDII第一家，而且有观点认为，社保基金已经投资到香港股市了。

　　项怀诚表示，有人说社保基金已经进入到海外市场了，这个说法也是对的。他解释说，按规定，目前在香港上市的(国有)企业，IPO募集的资金要拿出10%交给社保基金。现在允许社保基金在海外投资以后，这10%不用向社保基金交钱了，把股票交给社保基金就行了，从这个意义上讲，社保基金已经进入海外资本市场了。“把股票给我，比按当时的价格给我钱更好，因为这个企业是成长型的，他把企业的未来也给了我。”项怀诚说。

　　谈到这一方式和QDII是否有区别。项怀诚说：“按我个人的理解既是一回事又是两回事，但是没有必要把它们混在一起。”他认为，QDII是国内的企业到海外资本市场投资，这个概念和社保基金持有到海外上市国企IPO的10%的股票不完全一样，所以没有必要把社保基金进行海外投资叫做QDII。

　　项怀诚透露，国务院在2月9日批准社保基金赴海外投资。但是如果说马上到海外投资，社保基金还没有做好法律上的、制度上的准备。这方面还要做好国际市场发展的分析，要做好投资管理人的选择，做好托管银行的选择，而这些选择都是要通过专家委员会和投资决策委员会来讨论、评议、决定的，这是需要时间的。与其匆匆忙忙出去，不如做好准备出去，这一工作社保基金理事会正在抓紧做。

　　项怀诚说，香港肯定是社保基金海外投资的选择范围之一，但是也不会是惟一的选择。只要是效益好的、赚钱的，市场社保基金都可以进入投资。项怀诚风趣地说，到国际市场进行海外投资钱不是问题，多一点少一点都不是问题。但是究竟有多少钱到海外投资决定于两个条件，一个是我本事有多大，第二个是行情好不好。我本事很大，行情不好不行，行情好，我本事不大，也不能做大买卖。这应该是一个循序渐进的过程，逐步由小到大。”

　　一季度收益逾14亿元在股市只做长线投资

　　项怀诚透露，社保基金一季度已经实现的收益是14.22亿元另外还在股市有超过6亿元的浮盈，比去年有较大提高。

　　社保基金是老百姓的养命钱，适不适合进入股市还有不同观点。对此，项怀诚表示，安全至上、谨慎投资是社保基金的宗旨。2003年以前，整个用于股票投资的比例占社保基金总投资的3%，比例非常小，但是股票市场去年的回报率要占社保基金收益率的24%。社保基金的资产配置大部分是在安全可靠的范围内，为了提高收益，选择市场比较好的时候适度进入是一种负责任的态度。理事会不会以高风险换高收益，也不会试图通过操作市场来获取暴利，但也不能因为有风险就不进入股市。

　　项怀诚认为，从短期来看投资股市有风险，但是从长期来看投资股市的风险是可以控制的。去年社保基金进入股市是两种配置类型：第一种类型是战略性的，是以战略投资者的身份进入股市的，这种类型可以说是非常安全的；第二种类型是用委托投资的形式进入股市的。买什么股票不是由理事会在座的几位理事长决定的，而是由专业人士，由专门的基金公司来确定的。也就是说这些基金公司是由基金经理、做股票的专业人士来经营的，相对来说，专业人士做这些事情更科学、更可靠。

　　三条线控制投资风险今年还要在基金公司中选秀

　　项怀诚介绍，在风险控制方面，除了把规避风险、安全至上的理念贯彻到每一个雇员外，社保基金理事会还有专门的风险控制机构和具体的风险管理、安全投资的制度。在理事会内部运作的过程中间，有前台、中台、后台三条线的风险控制制度。另外，在进行重大投资的时候，都要经过理事会三个非正式常设机构的审议。其中有一个风险管理委员会，每一个重大投资都要经过投资管理委员会审议通过，还要经过风险管理委员会审议通过。有这样的一些制度保证，就可以在投资运行中间做到安全、可靠、谨慎、稳妥。

　　有记者问社保基金今年会不会扩大管理人的范围，选择新的基金管理公司。项怀诚回答：“坦率地告诉你，我有这个想法，我会扩大。”

　　同时，社保基金在确定海外投资管理人的时候，将应用一般国际惯例。

　　对于国有股减持的问题，项怀诚说：“从我们操作的单位来说没有任何新的进展。”

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