绕开误区 玩转基金排行榜

　　当然是选好蛋了，那还用说？我身边有不少老基民，他们跟我说起基金排行榜来，一套一套的，但我还是将信将疑。

　　文/本刊记者 刘菲

　　在实际操作过程中，很多基民在利用基金排行榜挑选基金时存在误区，这些错误的理念是投资失败的罪魁祸首，只要绕开误区，投资者就会迈步走在基金投资的康庄大道上。

误区一：排行榜，定一切

买基金当然是要看基金排行榜了，基金名称、单位净值、风险评价、排位顺序……应有尽有。真是一榜在手，走遍全球。

——投资者叶先生语

　　纠错

　　基金评级是对基金过往业绩定量计算的结果，并不能代表基金的未来，投资者看榜无非是要找到市场上最好的产品，但一种产品的好坏，过往业绩只能是评判标准之一，如果投资者把它当作唯一参考因素，那么在投资中就会出现较大的偏差。

　　仔细观察基金排行榜就会发现，每只基金在榜中都只会各领风骚一段时间，没有谁是常胜将军。基金产品的业绩，特别是

股票型基金，与基础市场有着非常密切的联系，如果某只产品的投资组合正好是市场的热点，那么这只基金的业绩表现就会非常突出，排名自然会在某段时间之内上升很快。如果投资者选择了这只基金，那么当市场出现其他变化、基金的排名下降时，投资者可能就会遭受损失。可见，投资者应当将排行榜视为一种参考，而不应当是唯一的标准。

　　实际上，基金评级的结果只是在帮助投资者缩小筛选范围。在目前国内只有几百只基金的市场上，这个问题似乎并不那么明显，但是当日后几千只基金共同存在于市场中时，投资者挑选出仅仅几只基金进行投资，难度可想而知。有了基金评级，投资者至少可以缩小筛选范围，掌握基金调整风险和收益后呈现何种分布状态。

误区二：买基金，数星星

买基金，当然是挑最好的，谁的星多咱就买谁，谁排第一咱就买谁，住饭店都选五星级的，何况基金乎？投资高星基金，肯定能赚钱，基金的好坏与评级的高低成正比，这是常识啊！

——投资者张先生语

　　纠错

　　目前有两种类型的排行榜，一种是根据顺序进行排名，如1、2、3、4、5、6、7、8、9……；还有一种是评星级，即一星、二星、三星、四星、五星。招商基金客户服务部总监刘凯提醒投资者，利用后者进行基金投资的产品筛选会比较好，即投资者可以选择五星的基金，但不一定非要选择第一名的基金。

　　基金没有最好和最差之说，只有合适与不合适之别。在晨星(深圳)研究中心黄晓萍的眼中，高星级的基金可能不适合某些投资者进行投资。例如，有些基金风险调整后收益很高，但同时风险也很高，这样的基金可能就不适合保守型投资者去投资。当然，在低星级的基金中也有一些值得投资者关注。比如某些回报非常稳定的三星级基金可能比较适合保守型投资者。所以，投资者在都是五星级的基金中，根据自己的偏好和公司的情况等因素进行综合判断，这样获利的概率才会更大些。

　　还有一种情况，某些基金可能刚刚更换了基金经理，虽然以前有很好的表现，但是未来能否继续保持下去还是一个疑问。或者一星和两星中的某些基金，由于更换了基金经理，在一段时间过后，业绩可能会很辉煌。所以最好并非永远是最好的，最差也非永远是最差的，只有选择了最合适的，才是最佳的。

误区三：重回报，轻风险

20%的收益率 PK 40%的收益率，我当然会选择收益率为40%的基金了。

——投资者周小姐语

　　纠错

　　今年以来，有些基金的回报率很高，但同时其风险也不小。投资者在挑选基金时，既要看到回报，又要关注风险。

　　基金排行榜中有两个指标是用来描述基金风险的。一个是波动幅度，通过这个指标投资者可以判断某只基金的回报是否平稳。另外一个指标是下行风险，如晨星风险系数，某只基金此系数高，则说明和同类的基金相比，这只基金赔钱的概率比较高。

　　黄晓萍建议投资者应当将这两个指标结合利用，如果波动幅度大，同时下行风险也大，那么基金的风险就高。如果波动幅度大，但是下行风险低，那么这样的基金可能就是赚钱的。

误区四：重短期，轻长期

××基金在这个月的收益率不错，赚了30个百分点，而且也挤进了五星级的行列，就买它了。

——投资者张先生语

　　纠错

　　很多基金评级都有一周、一个月、三个月、半年甚至一年的指标来判断业绩好坏，大成基金管理有限公司林贤苏认为，要真正评判一个基金业绩的好坏，往往需要通过一个较长时间段的基金业绩表现来评判。也就是说，投资者要看重中长期的回报，多关注中长期业绩比较稳定的基金。有些基金不一定永远是五星，但是稳定保持在中上游的水平，这样的基金就比较值得投资。

　　小贴士

　　投资者在使用排行榜时，要考虑一个非常重要的因素——排行榜的分类。利用排行榜的分类，来确定自己要选择哪一类型的基金，然后就可以在同种类型的基金中寻找。

　　投资者在看排行榜的时候，特别需要注意的一点是，基金评级在分类时是以基金的实际投资组合为准的，但是对于刚刚成立的基金，基金评级可能没有其投资组合，而只有招募说明书，那么基金评级就会参照招募说明书暂时对基金做分类。这个时候投资者就要分辨这只基金是新基金还是老基金。办法非常简单，如果投资者看不到该只基金的中长期回报率，那么它就是一只新基金。

　　林贤苏建议投资者通过排行榜选好基金后，如果有条件，还应研究一下最近季度基金的前十大重仓股情况及组合后市潜力情况，尤其是目前在

股权分置改革时期，许多股票可能停牌，可以研究一下目前组合是否存在低估等等。