基金理财宜长线持有

　　联合证券 冶小梅

　　目前开放式基金已经有200多只，今年4月后又陆续新添了13只基金，还有若干家基金公司正排队等待发行新基金，这么多待选择对象，加上各种扑面而来的基金宣传资料，投资者真有些头晕目眩。

　　大多投资者都希望自己能选择一只信得过的基金坚定地持有，即便基金净值波动较大也可以不惧。但真正能享受这一过程的投资者一定要有一套系统实用的筛选方法，方法不仅会让人投资基金事半功倍，而且能让投资者在使用方法的过程中不断提高。

　　长期投资品种的选择

　　对于将基金作为理财工具，准备长期持有的投资者，可以着眼于基金过去的盈利能力和未来的持续盈利能力。

　　着眼于基金的盈利能力选择基金，是基于希望基金管理人在过去的盈利能力可以延续，选择的一些老基金。在美国基金市场，运作满三年以上的基金品种才可纳入业绩评价范围，短时间的业绩并不足以能得出好或坏的结论。如果投资者仅看短期业绩来选择基金，可能逼迫基金承担过大的风险来追求暂时的业绩排名，也可能导致基金对热点的盲目追求，这会扭曲基金属性并同时将给投资者带来损失。所以在分析时我们仅选择运作满三年的开放式偏股型基金，目前共有21只，反映基金风险与收益驾驭能力的综合指标sharp值排位领先的依次是易方达平稳、国泰金鹰(资讯 净值 论坛)增长、湘财合丰成长(资讯 净值 论坛)、湘财合丰周期(资讯 净值 论坛)、南方稳健(资讯 净值 论坛)成长和银华优势(资讯 净值 论坛)企业。这些基金在过去三年的风风雨雨中用实实在在的净值高增长证明了自己的实力，投资者完全可以推断这种长期形成的核心竞争力可以为自己创造收益。

　　当然，长线投资也不能仅选择老基金，对于新基金，要找出基金管理人的核心竞争力，了解他们的经营风格。对管理团队的了解程度决定了投资者对一家公司的持有信心。

　　投资股票看的是公司的未来，投资基金同样是关注基金未来的持续盈利能力。很多基金投资者一看到基金净值下跌就乱了阵脚，因为除了季报看到的投资组合外，投资者对基金一无所知，因为无知所以恐惧。其实现在基金公司通过多种渠道向投资者传达他们的理念及操作计划，除年报、季报外，月报、周报中经常会体现基金经理对未来市场的判断、看好的行业等。经常阅读基金经理的操作报告会发掘出一些具有核心竞争力的基金。

　　短线品种的选择

　　将基金作为阶段性资产配置的投资者为数也不少，但是作为阶段性投资对象的基金选择难度要大于长线理财品种的选择。首先投资者要对阶段性市场趋势进行判断，其次要对引起基金阶段性业绩增长的转折因素进行分析。

　　自

股权分置开闸以后，基金因某只股票大涨而出现净值突涨的事件频繁，投资者希望能提前介入去分享这突如其来的净值飞跃，但换个角度看，这种行为稀释了原有投资者的利益，短暂停留的资金根本没为组合作丝毫贡献，这种行为无异于打劫。当然基金公司也在采取措施来防范“打劫”发生，以保护持有人的利益。所以并不建议投资者短线炒基金。

　　上周A股市场出现深幅回调，市场短期下跌的压力主要来自于三个方面：市场对美联储进一步加息的担忧，引发全球股市大跌所带来的连锁反应；中行等大盘新股的发行，短期内对市场资金有所分流；由于前期股指大幅上涨，积累了大量的获利盘，在没有进一步利好消息的刺激下，很多股票短期进一步上扬的压力比较大。不过，国内机构以及国外大行普遍认为市场出现的回调属于正常现象，有助于进一步挤压市场投机泡沫。上投摩根认为钢铁、

能源板块将替代有色金属成为新的市场热点，大宗商品价格在中、印需求的带动下仍将长期走牛。南方基金预计在经过市场的普跌后，蓝筹股一定会在接下来的市场结构调整中显示出极大的优势。其他基金认为投资重点可能将围绕整体上市、集团私有化、资产重组等内容展开。所以目前投资者对于手中净值下跌的基金不必过于担心，待币观望的投资者可择机入场。