用四四三三法选基金

　　□晨报记者 范恩洁

　　今年以来，各类型的基金表现都还不错，许多人比较动心了，也酝酿着当一把“基民”。于是又遇到选基金的问题。

　　其实之前很多媒体上都介绍过，选择基金要看基金公司的资质背景、基金管理人的 水平、基金的表现以及自己的风险偏好等等。这里再跟大家介绍一种选择基金的办法，叫做“四四三三法则”，在台湾相当的流行。

　　一般每年都有基金评级机构或者专业媒体评出每年的冠军基金，诸如晨星、银河证券、中信证券排行榜等等，但我们知道，这个月成绩表现优异的基金，下个月未必是最佳，因此要看一只基金表现稳不稳、获利机会大不大，最好要把表现时间拉长来看，这就是“四四三三法则”的基本原理。

　　所谓“四四三三法则”最主要的衡量因素就是“时间”，从较长期间(包括一年、两年、三年、五年及自今年以来)的表现，再看近期的表现。就是先以一年期为标准挑出前四分之一名的基金后，再看入围名单中的基金两年、三年、五年及自今年以来的表现，最后看看最近三个月及六个月表现是否波动过大，在层层关卡之后，选出来的基金才是真正比较优质可投资的基金。

　　大家不妨看看以下的步骤：第一个“四”：即一年期基金绩效排名在同类型基金前四分之一；

　　第二个“四”：即两年、三年、五年、今年以来基金绩效在同类型基金前四分之一；

　　第三个“三”：即六个月基金绩效排名在同类型基金前三分之一；

　　第四个“三”：即三个月基金绩效排名在同类型基金前三分之一。

　　按照《聪明买基金》一书作者张文婷的说法，“四四三三法则”在台湾选基金真是屡试不爽。不过套用在内地基金身上，却只能做很大的改良，比如将长期绩效缩短到两年之内。

　　最重要的原因其实无外三方面：第一，内地开放式基金成立的时间实在太晚，最早的华安创新(资讯 净值 论坛)也是在2001年9月才开始发行，而在2003年以前，开放式基金规模还小得可怜，横向比较的科学性就大打折扣了；第二，基金经理跳槽太过频繁，即便是业绩表现比较好的基金，也可能经历过两三个基金经理的操作，而这样的业绩能不能有持续性，也要划上问号；第三，关于基金的分类方面，各个评级机构标准都不太统一，而有的基金因为持仓比例变换的原因，可能去年是平衡型，今年就变身为股票型了，这样比较起来，也有相当的难度。

　　尽管不太科学，我们不妨也按照这个改良之后的“四四三三”来做个粗粗的筛选，加深大家对于这个法则的认识。

　　姑且以《VALUE》基金评级小组截至今年1月25日的数据作为基准，还确实选择了几只基金出来。满足一年期基金绩效在股票型基金中前四分之一的有14只，但考虑到两年以上绩效也要在前四分之一，那么剩下来就只有易方达策略成长和湘财合丰成长(资讯 净值 论坛)两只基金了，而再经过六个月和三个月的考察来看，就只有易方达策略成长勉强过关(3个月绩效该基金排在同类71只基金的第26名)。

　　同样的方法，平衡型基金选出的则是广发聚富(资讯 净值 论坛)，债券型基金中的华夏债券(资讯 净值 论坛)则最是达标，3年以来的绩效都一直合乎“四四三三”的标准。

　　当然，正如文章中所指出，这样的选择也有诸多不合理之处，但对于苦于选择基金者，也是一种提示：历史业绩对于选择基金而言是非常重要。