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券商理财非限定性产品收益率超过股票基金，限定性产品收益率超过货币基金
刘念
都是专家理财，都以权益类和固定收益类产品为主要投资目标。券商集合理财产品与基金产品，各自的优点在哪里呢？
券商理财收费更灵活
开放式股票基金的管理费一般为1.5%，还有五花八门的申购费、退出费等。券商理财产品在收费方面则比较灵活。如正在发行的中信理财2号，不收认购费、申购费、赎回费；只收1.5%管理费和0.15%的托管费，略高于货币市场基金(0.33%的管理费，0.25%的销售费，0.10%的托管费)的费用。而招商“基金宝”的管理费仅有0.6%。
此外，券商还可以与投资人约定其他收费方式。如以市场指数为基准，投资收益超出多少之上，再收取管理费或约定按投资业绩计提管理费等。如“东方红1号”就不收管理费，而是从业绩中提成。通过这些灵活的设计，使投资者支付的费用更为合理，整体而言，较开放式基金还低一些。
券商理财大都有保底
券商集合理财因有自有资金参与，大多带有保底收益性质。大多数券商都用自有资金参与集合理财产品。
如光大证券阳光1号和东方证券东方红1号，自有资金参与比重均为10%；长江证券超越理财1号与招商基金宝的参与比重则为5%，最高不超过1亿。由于自有资金参与，券商将与投资者共担风险。如果出现亏损，也是先亏损券商。但大多股票基金不具有这样的保底功能。
券商理财门槛高
不过，与基金相比，券商集合理财也有一些不足。
首先，券商集合理财参与门槛相对较高，限定性产品最低为人民币5万元，非限定性产品最低10万元。开放式基金的申购起点一般都为1000元。投资基金可以采取定期定额的方式，适合中长线持续投资，券商集合理财产品的存续期一般都为2年～3年。
开放式基金流动性好
更重要的是，开放式基金的流动性好，申购赎回的周期一般为2天～3天，随时可以变现。券商集合理财产品首先要经历一个短则1个月，长则1年的封闭期。
即使在开放期，非限定性产品的开放日也比较有限，一般为3个工作日～5个工作日。限定性产品由于流动性好，在开放日内大多可以每天开放。但赎回的时候，“要求提交书面申请”、“资金7个工作日到账”等种种限制，也让流动性打了折扣。
不过，券商集合理财产品在很多方面还是与基金有相似之处，产品信息披露、产品规模、销售渠道等方面都较接近。
综合来看，券商集合理财的盈利能力已经得到一定的检验，非限定性产品收益率超过股票基金、限定性产品收益率超过货币基金的可能性是存在的。因为，券商集合理财产品投资范围相对较为灵活，规模小，受到业绩排名、跟风资金的干扰相对较少。但是流动性不好、门槛高的特点，也是不可避免的。因此，券商集合理财产品更适合有5万元～10万元以上闲置资金的投资者，追求长期稳定收益的投资者。
投资券商集合理财小贴士
退出计划时做好资金安排
与开放式基金赎回一般2天内到账不同，券商集合理财赎回后到账时间比较长。不同的券商集合理财产品，对赎回的要求也不同，所以要多提前几天做好赎回准备。
定期留意资金报告
按照规定，券商集合理财每3个月要公布一次资产管理报告和资产托管报告，内容涉及资金运作情况、资产配置情况等，一般在券商和代销机构的营业场所可以索取，也可以在券商网站上下载，这是了解产品实际运作情况的好机会。
关注分红条件分红是券商集合理财的主要卖点，但是各个产品的分红条件并不一样。例如，“广发2号”实现的收益100%分红，但只规定1年内分红至少一次；“光大阳光”的分红条件是资产净值达到1.06元，达到后即进行分红。(刘念)
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