懒人投资法 基金定投三年风险小

　　文·本刊记者 王颖

　　因为中国股市一般18个月为一个周期，两个周期可以尽可能减小投资的风险。

　　对投资者做过一个调查：影响他们作出某个投资选择的因素有哪些？“操作方便”成为首选。目前，由工商银行推出的基金定投业务，就使投资者购买基金变得方便快捷。它除 了购买方式的改变，在控制风险等方面有哪些改变？它与之前推出的定期定额买基金有哪些区别？

　　解读“定投”

　　工商银行业务部基金代理处田耕介绍，投资者可以通过基金定投业务，以固定时间、固定金额申购工行代销的某只基金产品。

　　与传统的基金购买方式相比，首先它的投资起始金额降低。原来以1000元为起点，现在每月最低申购额仅为200元；其次，它摊薄了投资成本。由于每月分散投资，购买价格有低有高，风险也就相对较低；同时由于是自动扣款，在手续上方便很多。

　　与中国银行的定期定额买基金相比，基金定投的品种有所增加。目前首批推出了六家基金公司的六只品种，从性质上看不是股票型就是混合型的基金。田耕分析说，由于债券型、保本基金等波动较小，在平摊风险等方面意义不大，所以没有涉及这些品种。

　　同时，基金定投在扣款时间上灵活性增强，不再是固定每月的某个日期，而是通过控制资金账户内的余额选择投资时间，当账上金额达到固定投资额度时，钱就会被自动划走。

　　定投的好处

　　工行的“基金定投”虽然目前只有定期定额这一种形式，但它涵盖不定期定额、定期不定额、定期赎回等内容。

　　以定期赎回为例，如果你计划三年之后贷款买一辆汽车，月供2000。那么你就可以从现在起，每月购买2000元的基金，等三年后，从基金中每月赎回。这样既能实现自己的财富理想，还进行了投资。

　　同时扣款的方式也可以有所创新。比如根据市场指数的变化，设定一个均线系统，当指数在某一均线之上时，就自动扣款。

　　当然，这些业务创新离真正的实施还需要一定时间，但它也说明基金定投，作为国外成熟金融市场的主要基金投资形式，它不仅仅是手续上的方便。

　　田耕表示，近期内主要是进一步扩大定投的基金品种。

　　投资技巧

　　虽说基金定投是一种“懒人投资方法”，既省去了购买的手续，对投资时机也有所弱化。但是在现有的基金品种中，如何选择实现投资收益的最大化？

　　从某种程度上来说，定期定额对市价波幅大小的注重，会大于实际价格涨幅。这是因为你定期购买某一只基金，当它市价较高的时候，你所能购买到的单位便会较少；反之便能购买到较多单位。

　　所以，一段时间内，两只基金如果涨幅一致，一只的波幅较大，也就意味着在低价位时购买的单位较多，显然它的收益会更高。

　　从这个角度看，虽然2004年在具有可比性的97只股票型基金中，只有39%的基金全年回报率为正值，但是完全不必谈基金色变，长期持有还是有较大投资价值的。波幅尤其是低价期的向下波动反而会提高投资者的收益率。

　　波幅的大小可以通过“标准差”这个数据来衡量，投资者登录晨星等基金评级网站。如果两个基金产品其他各方面都差不多，标准差较大的那个会更加适合定期定额。

　　当然，对于一个长期持有的投资产品，波幅所伴随的则是风险。当我们通过定期定额方法累积了相当数量的高波幅基金之后，需要进行一些组合上的调整，将这些累积的高波幅基金转换为同类型的盈利水平也差不多，但是低波幅的基金。这样在保持盈利几乎不变的前提下，可以进一步降低投资组合的风险。

　　同时，不论购买基金的方式如何，中长期投资的理念都是需要的。工行的基金定投之所以有3年或5年的投资期限，对投资的流动性并没有任何影响。田耕说，这只是对投资者正确投资的一种引导。因为中国股市一般18个月为一个周期，像三年期限正好是两个周期，这样可以尽可能减小投资的风险。

　　长期持有也可以减少投资的各种手续费，像广发、融通等基金的定投品种，就采用后端收费的方式，持有超过一定期限，赎回费可以减免。