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专家认为，在新兴市场，LOF的收益率往往会高于ETF
祁和忠 唐赟 NBD上海报道
交易所交易基金(ETF)、上市开放式基金(LOF)这两大创新品种是近期基金市场的焦点。投资者是选择在上交所上市的华夏上证50(资讯 行情 论坛)ETF，还是选择在深交所上市
的南方积极配置、博时主题、中银国际中国精选等LOF，需要结合这两种产品的特性以及各自风险偏好予以选择。
LOF在产品特性上与一般开放式基金没有区别，只是在交易方式上增加了二级市场买卖这个新渠道。LOF的基金经理运用的大多是主动式投资策略，可以随时调整投资组合。专家认为，在新兴市场，LOF的收益一般会高于包括ETF在内的指数基金。
LOF避免了封闭式基金在二级市场大折价的现象。投资者随时能以接近基金净值的价格在深交所买卖LOF，不一定要费时费力到柜台办理申购、赎回。
在交易成本上，投资者通过二级市场买卖LOF，只需付出6‰的佣金(在一级市场申购、赎回的费用与普通开放式基金相同，为2%)。这意味着在二级市场交易的投资者，从买入之日起，就比在一级市场买卖在收益上领先了1.4%。
同时，在资金效率上，通过一级市场赎回基金，一般需要4至7天才能到账；在二级市场买卖LOF，第二天就可到账，极大地提高了资金的流动性。
但是，由于LOF刚刚推出，投资者目前的选择范围暂时较小。近两年，基金业快速扩张，开放式基金总数已经达到123只。相对而言，LOF的选择范围就较为狭窄。自去年年底深交所与南方基金公司合作推出首只LOF以来，迄今为止只有南方积极配置基金、博时主题行业基金、中银国际中国精选混合型基金三只LOF上市。
ETF属于指数基金的范畴，进行的是被动式投资。ETF的二级市场交易成本与LOF一样，也是6‰。目前已上市的只有上证50ETF(资讯 行情 论坛)一只。投资者买入上证50ETF，可以享受到与上证50指数涨跌幅相当的收益。也就是说，ETF的收益高低完全取决于指数，与基金管理人的研究、投资水平基本上没有联系。
对于擅长宏观面研究和大势判断的投资来说，如果没有足够时间对各个基金的特点、优势进行分析对比，不妨将ETF作为长期投资选择，以分享股市中长期平均成长收益；而LOF适合追求超过大盘平均收益的投资者。
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