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保本基金是一种创新的基金品种。它指在一定的投资期(如3年或5年)内，一方面通过投资低风险的固定收益类金融产品为投资者提供一定比例的本金安全保证，另一方面还通过其他的一些高收益金融工具(股票、衍生证券等)的投资为投资者提供额外回报。保本基金为风险承受能力较低同时又期望获取高于银行存款利息回报且以中长线投资为目标的投资者，提供了一种低风险同时又具有升值潜力的投资工具。保本基金在国外尤其是欧洲、日本以及中国香港发展非常迅速，已成为基金市场中一支重要力量。由于保本基金适合了风险厌恶型投
资者的需要，越来越成为普通投资者进入资本市场的首选品种。而从国际基金业的发展看，均经历了一个由低风险基金产品逐步过渡到风险较高的基金产品的过程。广大投资者通过投资保本基金了解基金的基本运作方式，对基金产品接受及认可程度日益提高，大大缩短了投资者的教育过程，从而促进这些国家基金业的飞速发展。
保本基金的优势
首先有保本承诺。尽管市场上有各种不同类型的开放式基金，但一般没有保本。货币市场基金和债券型基金尽管风险较低，但不能承诺保本，因而对其并不是完全放心；股票型基金波动性风险较大，有跌破面值的风险，近年来的股市也让投资者伤透了心。其次，在现有理财工具收益率方面有一定优势。3年期定期存款税后年收益率为2.02%；3年期凭证式国债年收益率为2.3%；股票收益不确定性太大，散户赚钱太难；货币市场基金预期年收益率一般在2.4%左右；在去年债券市场大跌的情况之下，债券型基金平均收益率都达到了7%以上，股票型基金平均年收益率在10%以上，综合测算，保本基金既投资债券又投资股票，既有投资债市的可确定的收益又可分享股票市场高速成长所带来的成果，因而预期收益率高于同期储蓄和国债应该可以实现。另外还有变现能力强的优势。在日常生活中，经常会遇到临时性资金需要，国债和定期储蓄可以变现，但需要付出较大的代价；保本基金和其他开放式基金一样可随时赎回，而且在3年内持有时间越长赎回费率递减。
保险基金的缺陷
有得必有失，保本基金的最大成本是机会成本，你因此丧失的是投资股票赚大钱的机会。香港保本基金锁定的时间一般为3～4年，每月有定期交易日，不能认购可以赎回。但提前赎回是有成本的，例如遨游保本基金明确写明：“与到期日前赎回的投资者，将须承担于认购时收取全期4年半的管理费(总投资额的4.05%)。”既然购买了保本基金，投资者无不期待收益越多越好。但是，购买保本基金最终的收益要取决基金的运作业绩，于是有人对保本基金质疑：基金管理公司为了实现对投资人的保本承诺，通常只敢将少部分的资产投资于高风险领域以获得超额收益。因此，它的收益水平明显受到了限制。而从国外经验看，保本基金通常是在熊市时大受欢迎，而在牛市时投资保本基金很容易失去其它的投资机会。
投资保本基金宜长线
保本基金强调保本又可获取高于保本以外的收益，只不过投资没有全无风险的原则下，保本基金表现还是取决于商品设计和操作成效。保本基金的商品设计是在投资合约到期时，投资者至少可收回投资本金加固定百分比的回报金额，因此保本基金通常会投资债券等固定收益工具，再以孳息的部分投资衍生性金融商品，以争取高于存款或债券基金的回报。而投资者若中途离场则易产生成本亏损。因为保本基金有一定的封闭期，即投资者如果在封闭期内赎回份额的话将得不到基金公司的保本承诺，所以保本基金也被称为“半封闭基金”。而投资者付出投资本金，如果还因对基金失望而只领回本金，拿不到利息收入，也算是某种程度的机会成本上亏本。还有一种情况是保本基金因规模有限，透过高杠杆倍数的财务操作来获利，而此财务杠杆可能产生高额获利，也可能因没有善设停损点或做好避险的基本功夫使损失程度超过预期，因此保本基金的避险计划是攸关基金投资人士能否保证拿回一定金额的关键。而投资者在选择保本基金时，也宜将一些闲钱拿出来购买，并立足于长线。(刘娟)
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