博时基金 三季度报告继续看多A股市场

　　记者 唐雪来 黄金滔

　　虽然近来A股市出现一定幅度的回调, 但博时基金公司在最新发布的3季度投资策略报告中依然继续看多A股市场，认为目前A股市场已开始进入“价值注入”阶段，并建议投资者加强在有再融资和资产注入的个股以及消费品、技术创新方面的投资组合配置。

　　博时基金认为，从去年开始，A股市场发展将分为价值发现、价值注入和价值泡沫三个阶段。目前，A股市场已开始进入“价值注入”阶段，即大股东通过资产注入、整体上市等方式将资产逐步证券化。价值注入以及由此导致的外生性盈利增长将成为这一阶段股价上升的重要催化剂。博时估计未来3年中国的证券化率翻一倍，即达到15%左右，加上原有资产的自然增长，将有约3.5万亿的资产通过IPO或资产注入等形式进入股票市场，按2倍的PB算也将增加7万亿的市值，即未来3年内A股市场市值的复合增长率将达到44%，而这部分市值增长中的很大一部分将以资产注入的形式为流通股东分享。参与其中的投资者将充分分享这一证券化过程所带来的市值增加。

　　博时基金认为，在A股市场上半年的上涨过程中，概念、故事的成分颇多，随着中报的临近，市场结构或可因此发生分化，因此建议投资者加强在有再融资和资产注入的个股以及消费品、技术创新方面的投资组合配置。