股市回调无碍长期向上趋势 并购成基金最爱题材

　　【记者 李涛 19日北京报道】

　　并购成下半年基金宠爱题材

　　今日沪指以下跌2.32%报收，记者就近期市场是否已进入回调期采访了部分基金公司。多数基金公司均表示，市场的阶段性波动不会改变中长期的上升趋势。

　　泰达荷银投资总监刘青山向记者表示，经过二季度的估值上升，A股的估值优势有所减弱，受国际市场波动和市场本身技术调整的影响，市场更趋波动，各种内外因素可能会构成短期市场上升的阻力。但是，人民币升值继续对股票市场构成长期的利好，资金流动性丰裕的局面不会很快改变，A股市场的估值重估过程可能已经开始，这些形成了对股市的长期支持。因此，股市的阶段性波动不会改变中长期的上升趋势。

　　同时，他结合宏观形势指出，尽管上半年的经济数据高于预期，但总体上经济仍在健康平稳增长，宏观经济对市场的影响偏小。政策上，紧缩已经成为管理层目前主要的操作方向，但未来的政策调控应该是较温和的。

　　而汇添富优势精选基金经理庞飒提醒投资者，未来市场走向将以结构性投资机会为主，单纯追随

大盘走势的投资行为并不可取。

　　庞飒分析，目前的央行加息传闻，使得市场在短期内产生一定的担忧；从市场层面来看，IPO的提速也使得市场短期内有一定的扩容压力，因此调整是合理和必要的，大盘短期的涨跌对基金投资来说并非决定因素。至于大量新股上市对市场的冲击，庞飒认为，中国证券市场的发展需要不断补充新鲜血液，通过对新股行业前景、竞争优势、发展空间的分析比较，只要上市新股的质地优良、估值合理，肯定会得到投资者的青睐。市场从来不缺资金，关键在于有没有信心，有没有财富效应。在市场中长期向上趋势不变的前提下，对扩容压力不必过分担心。

　　【又讯】

长城基金管理公司在日前公布的三季度投资报告中预测，并购题材将成为下半年市场的热点。

　　长城基金首先判断下半年全球市场的波动性将更大，因此国内A股市场的静态估值优势将消失：原因是

股权分置改革中平均10送3左右的对价水平已使A股整体的估值水平得到降低；而随着今年以来市场的大幅上涨，A股的整体估值水平快速提升，从静态的角度来看，目前按照总股本加权的市盈率已经达到近22倍的水平，与成熟市场和新兴国家股市相比，优势已经消失。

　　长城安心回报基金经理杨毅平向记者表示，并购题材将成为下半年市场的热点。“虽然并购题材个股的出现具有较大不确定性，很难自上而下进行选择，但一旦被锁定，就能给投资带来巨大的收益。”杨解释说。(李涛)

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