六月天市场经历过山车 十一阳资金进场更踊跃

　　信息集锦：

　　◎ 《国务院关于保险业改革发展的若干意见》6月26日公布。《意见》包括不断拓宽保险资金运用渠道和范围等十项主要内容，涉及保险业改革发展的一系列重大政策。中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊在重要批示中强调，今后一个时期，要把贯彻落实《意见》作为保险业的中心任务。

　　◎ 中国银行(资讯 行情 论坛)网上定价发行的中签率6月27日揭晓。执行回拨机制后，中国银行的网上发行中签率最终确定为1.938%。按照3.08元的发行价计算，中国银行网上申购冻结资金超过5489亿。网上冻结资金规模和中签率双双创下新股恢复发行以来的新高。

　　◎ 6月29日国务院出台《关于振兴装备制造业的若干意见》，意见明确了加快振兴装备制造业的目标：到2010年，发展一批有较强竞争力的大型装备制造企业集团，增强具有自主知识产权重大技术装备的制造能力，基本满足能源、交通、原材料等领域及国防建设的需要。依靠区域优势，发挥产业集聚效应，形成若干具有特色和知名品牌的装备制造集中地。建设和完善一批具有国际先进水平的国家级重大技术装备工程中心，初步建立以企业为主体的技术创新体系。逐渐形成重大技术装备、高新技术产业装备、基础装备、一般机械装备等专业化合理分工、相互促进、协调发展的产业格局。

　　◎ 从6月30日起，全国范围内上网电价再次上调。根据已披露的信息，各省调整幅度并不一致，最低为江苏的0.4分/千瓦时，最高为山东的2.09分/千瓦时。部分电厂因另含脱硫加价，合计的调整幅度则更高。

　　市场回顾：

　　股票市场：本周A股市场继续延续上周的单边上扬行情，并且有明显的加速迹象，后半周日成交量明显放大。周一上证指数(资讯 行情 论坛)以1607.79点开盘，其后大盘稳步加速上扬，最终上证指数报收1672.21点，全周大涨64.42点，涨幅4.14%，成交量为1232亿，较上周的1043亿有大约20%的增加。深圳成指本周走势基本上相似于上证指数，成份指数周一以4120.10开盘，其后稳步盘升，周五最终以4301.66收盘，涨幅4.62%，成交792亿，较上周的672亿有接近20%的放大。

　　从新华富时行业指数表现来看，本周金属及机械行业表现突出，产投、金融、医药和钢铁等板块走势也比较强，而航空、油备、保险等板块跌幅较大。上周最引人关注的是金属与机械两个行业。受“国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见”鼓舞，工程机械、机床及造船等机械制造行业优质公司大幅上扬。美联储加息终于尘埃落定，并且暗示加息周期可能结束，国际金属期货价格大幅反弹，从而带动国内市场金属股大幅走高。在本周市场单边上扬的情况下，板块热点出现了明显的分歧，尤其是下半周，有色、钢铁和房地产的强劲反弹充分调动了市场人气。

　　债券市场：本周上证国债指数(资讯 行情 论坛)出现小幅反弹走势，但市场并未出现明显的反转，需要进一步的观察。上证国债指数周一以109.41开盘，随后一改过去几周的颓势，本周五个交易日几乎全部收红，最终周五报收于109.64，全周上涨0.23点。

　　货币市场：周二央行在例行公开市场操作中发行了300亿元的1年期票据，参考收益率为2.6378%，创2005年3月15日以来的最高水平，当时收益率为2.7010%。同时发行了800亿元的7天期正回购，中标利率为2.20%，略低于上周2.25%的利率。而周四的3个月央行票据的发行利率水平攀升至2.3399%，较上周上涨了8个基点，创下了自2005年2月底以来的新高。

　　市场展望：

　　6月以来，市场可谓经历了过山车一般的走势，从日K线上来看，整个6月上证指数构筑了一个大的V型反转的趋势。市场在上半月大幅快速调整局面下迅速反弹，创出连续11根阳线的历史最好纪录，彻底扫除了上半个月大盘快速跳水对于人气的影响。本周周四的走势尤其值得玩味，可以看出市场有明显的增量资金进场的迹象，这些资金我们估计基本上是来源于解冻的中行申购资金，在前期踏空的情况下，这些资金表现出急不可待的进场心态，由于这些资金暂时还不敢进入前期涨幅过大的板块，因此本周下半周表现较好的基本上都是前期表现较差的钢铁、房地产、有色金属等板块。目前来看，市场已经基本上认同大牛市的观点，资金面也保持暂时的充裕，短期难有较大的回调，同时考虑到

中行上市对于指数的带动作用，市场短期有望继续上行，建议短期关注有色金属和年报预增的绩优股。