长城基金：下半年并购重组是持续热点

　　祁和忠

　　昨日，长城基金公司发布的三季度投资策略报告指出，尽管前期支撑市场大幅上涨的一些因素发生了变化，但是，中国经济依然保持较快的增长速度，在这样一个经济体内，成长的故事仍然会不断演绎。

　　长城基金公司认为，新市场需要新思路，新思维创造新机会。上市公司收购兼并活动带来的基本面大幅提升刚刚开始；新股提供的新投资机会；交易制度变革及金融创新品种的不断出现，融资融券和股指期货的推出，都将为市场带来新的活力，提供新的盈利模式。

　　并购重组将成持续热点

　　近期以来，并购的方式更加丰富，既有行业整合引发的，如宝钢不断增持邯钢，中铝并购焦作万方(资讯 行情 论坛)；也有通过借壳方式的，如广发证券瞄准延边公路(资讯 行情 论坛)、长江证券意图入主东湖高新(资讯 行情 论坛)等。

　　虽然具有并购题材个股的出现具有较大不确定性，但一旦被锁定，就能给投资带来巨大的收益。如宏源证券(资讯 行情 论坛)在股改过程中进行了股权转让，建银投资成为其新的大股东，导致公布方案后股价连续六个涨停。本轮行情中，并购题材股表现相当突出，即使在5月中旬以后的市场调整中，此类个股也表现出极强的抗跌性。

　　在全流通背景下，通常大股东持股比例较低、股权结构较为分散的公司，价值被低估的公司，以及一些重点行业内的龙头公司，最容易成为引发并购重组的对象。

　　所得税改革提升企业盈利

　　根据全国人大常委会公布的2006年立法计划，8月份要开始审议新的“企业所得税法草案”。

　　目前，国家有关部门正在加紧起草企业所得税两法合一的草案。

　　本次企业所得税改革将涉及四方面的内容：一是要实行法人所得税；二是要引入国民企业和非国民企业概念；三是实行统一的企业所得税税率；四是要进一步调整税收优惠，今后税收优惠将更多由直接优惠转向间接优惠，由区域优惠为主转为产业优惠为主，使税收政策体现产业政策。

　　企业所得税的改革，将使一大批公司的税负降低，同时那些受国家鼓励发展行业的上市公司也能从中得到优惠，从而使其盈利水平提高，投资价值上升。

　　金融期货提供新盈利模式

　　

证监会主席尚福林近期指出，目前期货市场运行平稳，环境明显改善，发展金融期货的条件日益成熟。而证监会副主席范福春强调，要积极做好准备工作，适时推出股指期货等金融期货品种，促进市场功能进一步发挥。今年年初，国务院已批准筹建金融期货交易所，根据目前工作进度预计最快将在9月份正式挂牌成立，而股指期货则被认为是首先推出的交易品种。股指期货的推出，将对现有市场盈利模式和投资模式产生深远的影响，其中也将孕育着巨大的投资机会。