万家基金：公用事业板块近期机会凸现

　　本报记者 徐国杰 上海报道

　　万家公用事业基金经理蔡立辉认为，短期看来，随着前期市场的下跌，资金逐渐向估值水平较低、现金分红水平高、股价涨幅相对较小的板块集中，而基本面缺乏支撑、估值水平高、短期涨幅太大的股票仍将持续调整。因此建议投资者重点关注银行、钢铁、公用事业等板块。尤其是公用事业，预计近期将有良好的表现。

　　他分析说，公用事业板块具有攻守兼备的特征。自1993年4月上交所将上市公司按其所属行业分成五大类别以来，公用事业板块在二级市场的走势一直优于大盘。据统计，过去10年上证指数(资讯 行情 论坛)累计涨幅约为80%，而代表沪市公用事业板块的上证公用指数(资讯 行情 论坛)累计涨幅高达240%。

　　在现阶段，公用事业板块防御功能更强。一方面，今年以来巨潮公用事业100指数涨幅为21.44%，而上证综指和深成指涨幅分别为33.6%和40.1%，公用事业板块涨幅明显落后综合指数(资讯 行情 论坛)，整体市盈率偏低，客观上存在补涨需要；另一方面，近期公用事业板块利润同比大幅增长、资产重估、整体上市、煤电联动等利好消息的不断出现，使得板块热点不断，吸引了大量资金进入，对板块的稳定起到了很大作用。

　　更具体地来分析，目前交通基础设施类

股票估值整体偏低，在个股价值回归过程中存在较多的投资机会。其中，

高速公路上市公司股改后动态市盈率仅为11倍左右，而平均分红收益率大多超过了5%，同时在未来还能保持10%-20%的增长，投资价值非常明显；机场、港口等上市公司市价距现金流贴现价值普遍折价20%以上，有足够的安全边际。